8-1-1京源環保股份與平安證券股份關于京源環保股份向不特定對象發行可轉換債券申請文件更二輪審核問詢函的回復報告保薦機構（主承銷商）二零二一年十一月京源環保股份審核問詢函回復8-1-2證券交易所：貴所于2021年11月08日出具的《關于京源環保股份向不特定對象發行可轉換債券申請文件的更二輪審核問詢函》（上證科審（再融資）〔2021〕94號）（以下簡稱“審核問詢函”）已收悉，京源環保股份（以下簡稱“京源環保”、“發行人”、“”）會同平安證券股份（以下簡稱“保薦機構”、“保薦人”）、北京德恒律師事務所（以下簡稱“發行人律師”）、大華會計師事務所（特殊普通合伙）（以下簡稱“申報會計師”）等相關方已就審核問詢函中提到的問題進行了逐項落實并回復，并對申請文件進行了相應的補充，請予審核。

　　請發行人說明：（1）結合購買設的數量及大小情況，說明房面積測算合理性；結合本次購買房的戶型、位置等，分析房單價測算合理性；（2）結合已完成訂單、在手訂單的金額較低的情況，量化分析募投產品預測銷量的可實現性；結合前述情況，分析募投項目的效益測算結果是否具謹慎性及合理性；（3）結合已取得訂單或已中標項目的產品價格及同行業類似產品定價的具體情況，說明各類產品單價的確定依據及合理性；（4）募投項目產品毛利率與現有業務產品毛利率的差異情況及原因，量化分析募投產品對綜合毛利率的影響。

　　回復：一、結合購買設的數量及大小情況，說明房面積測算合理性；結合本次購買房的戶型、位置等，分析房單價測算合理性（一）結合購買設的數量及大小情況，說明房面積測算合理性本次募投項目房的建筑面積約為9,718平方米，其中生產車間約6,000平京源環保股份審核問詢函回復8-1-5方米，倉庫約1,900平方米，測試區域約1,300平方米，質檢區域約330平方米，辦公區域約120平方米。

　　主要設數量、設面積及占用房面積見下表：序號設名稱數量單位設面積（平方米）占用房面積（平方米）一智能超導磁混凝成套裝生產線管道激光切割機1臺26405液態氧儲罐及蒸發器1套486氮氣儲罐1批257校平機2臺40608剪板機2臺40509卷板機2臺305010扭軸同步數控折彎機1臺254011數控液壓機1臺355212鉆攻一體立式多軸鉆床4臺3012513數控門式自動焊機與組焊平臺4臺8013014車銑加工中心3套305215立式加工中心3套304516數控車床3臺305017臥式車床3臺305518復合倒角機2臺142219臥式升降強力銑床2臺405020激光打標機1臺22021高磁場滾筒生產線高磁場超導線京源環保股份審核問詢函回復8-1-624空壓機、冷干機及儲罐1臺142025組裝及調試工作臺3套12020026軸承自控加熱器1臺102027二氧化碳保護焊機4臺203028懸臂吊、平衡吊6臺5410029轉運汽車2臺152030搬運叉車6臺183631切割機2臺103032臺鉆2臺103033多功能鉗工臺2臺7011034自動斷線二配套超導磁介質生產線干法隔音球磨機3套701105干式強磁分離機3套25306多功能振篩輸送機3套50607自動投料稱重機3套9158供袋縫包倒包輸送機3套20359自動包裝機組3套609010立式提升機6套184011全封閉管鏈輸送機6套508512碼垛機器人3套91513自動剔除機3套121514托盤供給機3套31615空托盤收集輸送機3套162016碼垛輸送機3套152017中間料倉10套354018中央控制室顯示屏1套51019空壓站1套61020潔凈車間空氣處理設1批61521紫外設1批1030本次募投項目規劃生產車間實用面積約為4,900平方米。其中，本次擬購京源環保股份審核問詢函回復8-1-7置的智能超導磁混凝成套裝生產線設和配套超導磁介質生產線設依據設規格或大小測算的設面積分別為1,215平方米和619平方米（設總面積1,834平方米），占用房面積分別為2,120平方米和956平方米（占用房總面積3,076平方米），設面積與占用房面積之間的差額部分為設擺放空隙、操作區域等；此外，生產車間基于周轉加工的需要配置原材料和半成品存放區，測算的原材料和半成品存放區占用房面積分別約為900平方米和800平方米。

　　綜上，生產線設和原材料、半成品存放區總占用房面積為4,776平方米，總占用房面積與生產車間實用面積4,900平方米的差額部分為物流通道、人流通道、檢修空間等。2、倉庫面積測算本項目規劃倉庫實用面積約1,600平方米，共有兩個倉庫，其中一個倉庫測算的總面積約1,000平方米，用于存放智能超導磁混凝成套裝的外購元器件和標準件（如電機、軸承、機封、空氣開關、水泵、通信電纜、軟件等）、需要外協（如表面處理）的半成品（如設外罩、過流水槽和筒體等）、電氣控制柜和智能控制柜以及周轉托盤等，此倉庫擬設庫位1,000個，可存放約1000噸的元器件或半成品等；另一倉庫測算的總面積約600平方米，用于存放超導磁介質的原料、成品、副產品、廢品以及周轉托盤等，此倉庫擬設庫位1,000個，以滿足庫存原料、成品、副產品等約900噸和超導磁介質日產量約70噸的需求。

　　本次募投項目測算的倉庫主要設數量、設面積及占用房面積見下表：序號設名稱數量單位設面積（平方米）占用房面積（平方米）1液壓升降臺4臺32402激光背負式AGV15臺45503AGV叉車5臺15204鈑金立體自動倉庫及鋼托盤2套3604605液壓車2臺2203206柜體立體自動倉庫及托盤1套5106007立體自動倉庫及托盤3套30708自動裝車系統1套6109電動叉車2臺610京源環保股份審核問詢函回復8-1-810AGV叉車2臺3240合計1,2291,588本次募投項目測算的倉庫主要設面積約為1,229平方米，占用房面積約為1,588平方米，設面積1,229平方米與倉庫實用面積1,600平方米的差額部分是由于規劃的倉庫是自動倉庫，需預留足夠的物流通道及設回轉場地、充電區，并為倉庫內的設預留檢修通道等而導致的。

　　3、測試區域面積測算本項目規劃測試區域實用面積約為1,100平方米，分為4個總裝調試區、1個模擬調試區、1個老化房，總裝調試區1（約200平方米）用于非標設的部件組裝和調試，總裝調試區2（約190平方米）用于對電氣控制箱的總裝和調試，總裝調試區3（310平方米）用于全套超導磁混凝成套裝的總裝和調試、性能測試，總裝調試區4（160平方米）用于對智能控制柜的總裝和調試，模擬調試區（約120平方米）用于對電氣控制箱和智能控制柜組裝后的調試與性能測試，老化房（約120平方米）用于電氣控制箱和智能控制箱在持續高溫（40-70℃）下運行情況的模擬測試。

　　4、質檢區域面積測算本項目規劃質檢區域實用面積約300平方米，配套實驗及檢測儀器設存放在質檢區域，設總面積63平方米，占用房面積128平方米，設總面積與質檢區域實用面積300平方米的差額部分為設擺放空隙、操作區域、物流通道、人流通道、臨時樣品倉儲、更衣櫥、藥品柜等。

　　質檢區域主要設數量、設面積及占用房面積見下表：序號設名稱數量單位設面積（平方米）占用房面積（平方米）1標準振篩機1套122頂擊式振動篩1套123戴維斯磁選管1套124線京源環保股份審核問詢函回復8-1-98電子顯微鏡（配套電腦）1套129微量元素分析儀1臺1110X光衍射儀1套1211電感耦合等離子體質譜儀1套1212全譜直讀光譜儀1套1213氣相色譜儀1套1214液相色譜儀1套1215激光粒度儀2套1216高精度磁通量檢測儀2臺1217分離測試臺2套61018超導試驗臺2臺61019磁介質短流程測試裝置2套61020蒸餾水發生器1套1221馬弗爐1套1222六聯混凝攪拌器1套1223變速攪拌器1套1224超聲波清洗器1套1225高速離心機1套1226電熱恒溫培養箱1套1227潔凈空氣處理設1套1228污廢水收集池1套1229洗手池，洗眼器1批1230器皿、水箱1批1231電子磅秤2臺1232電冰箱2臺1233貨物中轉托盤1批2334中轉貨架1批4635純水設1批1236紫外設1批2437其他儀器設1批21038專用工裝器具1批3639品件1批210合計63128京源環保股份審核問詢函回復8-1-105、辦公區域面積測算本項目規劃辦公區域實用面積約100平方米，辦公區域計劃容納車間管理人員及軟件編程人員等約12人的工作場地，并配置辦公桌椅、小型會議桌、文件櫥柜、更衣櫥、飲水機等。

　　綜上所述，結合本次募投項目購買設的數量及大小，計算所得的設占地面積與功能分區的規劃和設計是相匹配的，符合生產規模和工藝要求，本次擬購置房面積具有合理性。

　　（二）結合本次購買房的戶型、位置等，分析房單價測算合理性1、與京源發展已銷售其他房單價對比截至本問詢回復出具日，京源發展已向22家獨立更三方銷售房，總銷售面積54,426.01平方米，大平層低層均價為7,169.00元/平方米；大平層高層價格為3,950.00元/平方米；獨棟價格區間為4,900.00元/平方米-5,700.00元/平方米，平均價格為5,184.74元/平方米。

　　根據與京源發展簽訂的《房產買賣意向協議》，本次交易購置房的戶型為獨棟，結構為框架，預計單價為5,556.70元/平方米。

　　在戶型方面，本次向京源發展購買的房其中一棟為大型房，京源發展已出售的此類型房均是以大平層出售的，由于該類型房可適用于大型設加工，因此該類型房的獨棟單價高于園區內中小型房的獨棟單價。

　　在位置方面，本次購買的房分別靠近園區貨運入口和次入口，由于交通便利，入口處的房單價通常高于遠離入口的房單價。

　　綜上，本次購買房的預計單價在京源發展已出售獨棟房價格區間范圍內，由于戶型和位置較優，預計單價略高于已出售獨棟房的價和平均價格具有合理性。

　　2、與周邊其他產業園區房單價對比通過查詢58同城（）、安居客（），2021年9月華匯智谷科學園（位于南通市崇川區園林路/鐘秀路交匯處，與募投項目擬購買房的直線公里）框架結京源環保股份審核問詢函回復8-1-11構房的掛網價格為5,575.00元/平方米，磚混結構房的掛網價格區間為4,775.90元/平方米-5,563.14元/平方米；2021年9月萬科城市之光（位于南通市崇川區人民中路，與募投項目擬購買房的直線公里）磚混結構房掛網價格為5,054.15元/平方米。

　　因此，從結構角度出發，在較臨近的區域，本次向京源發展購買的房預估單價與房周邊同類房產的價格不存在顯著差異。

　　綜上所述，本次募投項目擬購買房的戶型為獨棟房，位置便利，結構為建筑成本和市場價格相對較高的框架結構，測算單價在京源發展已出售獨棟房價格區間范圍內，且與周邊同類房產的價格不存在顯著差異，因此，房單價測算具合理性。

　　二、結合已完成訂單、在手訂單的金額較低的情況，量化分析募投產品預測銷量的可實現性；結合前述情況，分析募投項目的效益測算結果是否具謹慎性及合理性（一）結合已完成訂單、在手訂單的金額較低的情況，量化分析募投產品預測銷量的可實現性本次募投項目達產后，預計每年可實現生產和銷售智能超導磁混凝成套裝210套及配套的超導磁介質15,000噸。

　　其中：定制化智能超導磁混凝成套裝50套（每套設含智能控制單元、超導磁分離反應單元、藥劑自動投加單元、超導磁分離沉淀單元、超導磁介質分離單元等），單套處理能力為1萬立方米/日；3000型智能超導水質凈化一體機50套，單套處理能力為3,000立方米/日；5000型智能超導水質凈化一體機80套，單套處理能力為5,000立方米/日；10000型智能超導水質凈化一體機30套，單套處理能力為1萬立方米/日。

　　將全部設折算為處理能力1萬立方米/日的標準設，本次募投項目達產后預計每年可實現生產和銷售135套。

　　1、市場空間智能超導磁混凝沉淀成套裝可以用于工業污水、城市污水、農村污水、黑臭水體治理等領域，包括工業污水處理、城市污水處理、鄉鎮污水處理京源環保股份審核問詢函回復8-1-12、大中型企業的污水處理站、農村污水處理站、水環境綜合治理等場景。

　　經測算，按照每套設處理能力為1萬立方米/日進行折算：城市污水處理市場預計每年新增污水處理設1,100套，改造污水處理設3,072套；工業污水處理市場涉及行業較多，大多數行業污水處理都存在混凝沉淀工藝環節，均可以使用磁介質混凝沉淀技術相關裝，選擇其中用水量較大的兩個行業（鋼鐵和造紙）進行測算，鋼鐵工業廢水處理市場和造紙工業廢水處理市場預計每年新增污水處理設市場空間較小，改造污水處理設2,547套；農村污水處理市場預計每年新增污水處理設605套，改造污水處理設379套；黑臭水體治理市場預計每年新增污水處理設166套，改造需求量較少。

　　前述市場領域預計每年將新增或更新改造處理能力為1萬立方米/日的水處理設合計7,869套。

　　具體情況如下：（1）城市污水處理市場城市污水治理是我國污水處理行業的重要細分市場之一。

　　隨著我國城鎮化進程的加快和“智慧城市”工作的不斷深入，“水”作為“智慧城市”建設的重要一環，我國政府部門對此高度重視。

　　①新增設空間測算2019年以來，生態環境部、財政部和住建部等部門陸續印發相關政策文件，以推進生活污水收集處理設施改造和建設，為我國城市污水處理市場提供了廣闊的發展空間。

　　其中，《城鎮污水處理提質增效三年行動方案（2019—2021年）》建城〔2019〕52號，要求經過3年努力，地級及以上城市建成區基本無生活污水直排口，基本消除城中村、老舊城區和城鄉結合部生活污水收集處理設施空白區。

　　根據住房和城鄉建設部2021年10月12日公布的2020年城市建設統計年鑒，全國污水處理的數量自有統計數據以來，均保持每年持續增長。

　　截止2020年底，全國城市及縣城污水處理處理能力為23,037萬立方米/日，是2006年的3.36倍，年復合增長率為9.04%，具體情況見下圖：京源環保股份審核問詢函回復8-1-13發展改革委、住房城鄉建設部聯合印發的《“十四五”城鎮污水處理及資源化利用發展規劃》（以下簡稱“規劃”）提出，“十四五”時期著力推進城鎮（縣級及以上城市）污水處理基礎設施建設，新增污水處理能力2,000萬立方米/日；全國地級及以上缺水城市再生水利用率達到25%以上，“十四五”期間，新建、改建和擴建再生水生產能力不少于1,500萬立方米/日。

　　本次募投產品可分別用于城鎮污水預處理環節、城鎮污水深度處理環節和再生水預處理環節，據此測算，“十四五”期間需要新增處理能力為1萬立方米/日的污水處理設5,500套，平均每年需要新增處理能力為1萬立方米/日的污水處理設1,100套。

　　②設改造換新空間測算截止2020年底，全國城市及縣城污水處理4,326座，處理能力為23,037萬立方米/日。

　　按設折舊換新年限為15年進行測算，且考慮到本次募投產品可分別用于城鎮污水的預處理環節和深度處理環節，預計未來15年城市污水處理市場至少需要改造換新處理能力為1萬立方米/日的污水處理設46,074套，平均每年需要改造換新處理能力為1萬立方米/日的污水處理設3,072套。

　　（2）工業污水處理市場近年來，受益于國民環保意識的覺醒及對環境保護的政策加碼，工業用水總量和工業廢水排放總量呈逐步下降趨勢。

　　但由于我國經濟規模持續增長，重工業快速發展，城市化建設加快，工業用水總量和工業廢水排放總量仍持續保持較高水平。

　　根據統計局數據顯示，2019年我國工業用水總量1,217.6005,00010,00015,00020,00025,0202006年-2020年全國城市及縣城污水處理處理能力（萬立方米/日）京源環保股份審核問詢函回復8-1-14億立方米。

　　我國工業污水處理流程主要分為兩個環節：更先，由工業企業在各自區內先行對本企業產生的污水進行預處理；其次，當污水經處理達到納管排放標準后，再排往園區的污水處理集中深度處理。

　　的智能超導磁混凝成套裝具反應速度快、工藝設占地面積小等優勢，可廣泛用于工業企業內部預處理環節的混凝沉淀部分及污水處理深度處理環節的混凝沉淀部分。

　　根據市場空間的大小及數據的可取得性，選取鋼鐵工業廢水處理市場和造紙工業廢水處理市場的市場空間分析如下：①鋼鐵工業廢水處理市場鋼鐵行業的廢水主要來源于原料準、燒結、焦化、石灰、煉鐵、煉鋼、固廢綜合利用單元、其他公用輔助系統等工序，主要包括5類：（1）生產工藝過程中的冷卻、沖洗等凈循環水系統、濁循環水系統的排污水，主要污染物是懸浮物、石油類；（2）煉焦及焦爐煤氣凈化過程中的含酚、氰廢水；（3）冷軋工序產生的含酸、堿、油、乳化液的廢水；（4）高爐煤氣、轉爐煤氣濕法洗滌產生的含懸浮物的廢水；（5）生活污水。

　　鋼鐵行業廢水特點是生產工藝過程復雜，用水量大，廢水排放口分布廣，治理難度大。

　　廢水處理常見的工藝包括：“混凝沉淀+過濾+超濾+兩級反滲透”、“預處理系統（調節除油、一級混凝沉淀）+生化處理系統（A/O生物脫氮、降解有機物）+深度處理系統（軟化混凝沉淀、氧化）+回用系統（超濾+反滲透）”、“旋流除渣+一體化凈水器（化學沉淀除油過濾）”等。

　　A、新增設空間測算根據統計局和生態環境部編寫的中國環境統計年鑒，2019年鋼鐵行業工業廢水處理能力為8,550萬立方米/日。

　　由于我國產業結構調整，未來鋼鐵行業新建產能有所受限，相應的工業廢水治理設施處理能力及新建設需求增長空間較小，處于謹慎考慮，相關市場空間不予測算。

　　B、設改造換新空間測算京源環保股份審核問詢函回復8-1-15根據中國環境統計年鑒，2019年鋼鐵行業工業廢水處理能力為8,550萬立方米/日。

　　工業廢水濃度較高、成分復雜，設損耗速度快，按設折舊換新年限為10年進行測算，且考慮到本次募投產品可分別用于企業內部預處理環節的混凝沉淀部分及污水處理深度處理環節的混凝沉淀部分，則未來10年我國鋼鐵行業需要改造換新處理能力為1萬立方米/日的污水處理設不少于17,100套，平均每年需要改造換新處理能力為1萬立方米/日的污水處理設1,710套。

　　②造紙工業廢水處理市場制漿造紙工藝過程需要大量的水作為載體，每生產一噸紙漿用水量要達到數百噸甚至千噸水，需要對生產過程中的水進行處理，并反復循環使用。

　　根據中國造紙協會、中國造紙學會于2019年1月發布的《中國造紙工業可持續發展白皮書》，生產中按照對水質的要求對水進行分級回用，對水質要求高的工藝段優先使用高品質的水，用完后經過處理后再將水用于對水質要求不高的工藝段。

　　盡管每噸紙的總用水需求量較高，但只要在流程中必須使用清水的位置補充少量清水，就可以維持紙用水的基本循環。

　　終，反復回用后多余的廢水經處理達到納管標準后排放到工業污水處理進行深度處理。臥式砂磨機

　　A、新增設空間測算根據中國造紙協會發布的各年度中國造紙工業年度報告，2016年-2021年規模以上紙制品生產企業分別為3,895家、3,882家、4,003家、4,119家和4,184家，規模以上造紙生產企業數量較為穩定，預計造紙工業廢水處理市場新增設空間較小，處于謹慎考慮，相關市場空間不予測算。

　　B、設改造換新空間測算截止2020年底，全國規模以上紙制品生產企業4,184家，考慮到本次募投產品可分別用于企業內部預處理環節的混凝沉淀部分及污水處理深度處理環節的混凝沉淀部分，保守估計至少需用水處理設施8,368套。

　　工業廢水濃度較高、成分復雜，設損耗速度快，按設折舊換新年限為10年進行測算，預計未來10年造紙工業廢水處理市場至少需要改造換新處理能力為1萬立方米/日的污水處理設8,368套，平均每年需要改造換新處理能力為1萬立方米/日的污水處理設837套。

　　京源環保股份審核問詢函回復8-1-16（3）農村污水處理市場隨著我國社會經濟的快速發展，農民經濟收入不斷提高，農民的生活方式也發生了巨大變化，自來水的普及，衛生潔具、洗衣機、沐浴等設施也走進平常百姓家，使得農村人均生活用水量和污水排放量增加，同時由于化肥的大量應用，減少了傳統農家肥的使用，造成農村生活污水失去了重要消化途徑。

　　若農村生活污水無序排放，將會讓生態環境及群眾健康受到威脅，因此農村污水合理處理逐漸受到重視。

　　①新增設空間測算根據住建部統計數據顯示，2020年我國建設鎮及鄉污水處理數量分別達到了11,374座和2,170座，污水日處理能力分別達到了2,740.05萬立方米/日和104.80萬立方米/日。

　　截止2020年底，全國對污水進行處理的建制鎮及鄉的滲透率僅分別為65.35%和34.87%，鄉的污水處理滲透率與在《全國農村環境綜合整治“十三五”規劃》中提出的2020年經過整治的村莊的生活污水處理率≥60%的目標仍有較大差距。

　　農村污水處理作為我國打造農村美麗村莊的一大關鍵環節，我國相關政府在“十四五”開年之際便出臺了《關于全面推進鄉村振興加快農業農村現代化的意見》、《關于推進污水資源化利用的指導意見》等政策規劃進一步指導我國農村污水處理的建設。

　　2016年-2020年，我國對生活污水進行處理的建制鎮和鄉的數量逐年遞增，復合增長率分別為24.80%和33.17%。

　　假設“十四五”期間對生活污水進行處理的建制鎮和鄉的數量增速為10%，在建制鎮和鄉總數量保持不變的前提下，預計“十四五”期間建制鎮污水處理滲透率有望達到，鄉污水處理滲透率有望達到56%，“十四五”期間建制鎮及鄉污水處理的市場空間分析如下表：假設A“十四五”末建制鎮污水處理滲透率B“十四五”末鄉污水處理滲透率56%C建制鎮數量（個）18,822D鄉數量（個）8,876截止“十四五”末污水處理市場空間測算京源環保股份審核問詢函回復8-1-17建制鎮污水處理市場空間①2020年對生活污水進行處理的建制鎮數量（個）（數據來源：統計局）12,300②2020年建制鎮污水處理數量（個）（數據來源：統計局）11,374③平均每個生活污水進行處理的建制鎮擁有的污水數量（個）（③=②/①）0.92④2026年對生活污水進行處理的建制鎮數量（個）（④=C*A）18,822⑤2026年建制鎮污水處理數量（個）（⑤=③*④）17,405⑥建制鎮新建污水處理數量（個）（⑥=⑤-②）6,031⑦單個建制鎮污水處理平均處理能力（萬立方米/日）（數據來源：統計局）0.24⑧建制鎮新增污水日處理能力（萬立方米/日）（⑧=⑥*⑦）1,447鄉污水處理市場空間①2020年對生活污水進行處理的鄉數量（個）（數據來源：統計局）3,095②2020年鄉污水處理數量（個）（數據來源：統計局）2,170③平均每個生活污水進行處理的鄉擁有的污水數量（個）（③=②/①）0.70④2026年對生活污水進行處理的鄉數量（個）（④=D*B）4,971⑤2026年鄉污水處理數量（個）（⑤=③*④）3,485⑥鄉新建污水處理數量（個）（⑥=⑤-②）1,315⑦單個鄉污水處理平均處理能力（萬立方米/日）（數據來源：統計局）0.05⑧鄉新增污水日處理能力（萬立方米/日）（⑧=⑥*⑦）66根據上表，考慮到本次募投產品可分別用于農村污水處理的預處理環節和深度處理環節，“十四五”期間農村污水處理市場需要新增處理能力為1萬立方米/日的污水處理設約3,026套，平均每年需要新增處理能力為1萬立方米/日的污水處理設605套。

　　②設改造換新空間測算截止2020年底，全國建設鎮及鄉污水處理13,544座，處理能力為2,844.85萬立方米/日。

　　按設折舊換新年限為15年進行測算，且考慮到本次募投產品可分別用于農村污水處理的預處理環節和深度處理環節，預計未來15年農村污水處理市場至少需要改造換新處理能力為1萬立方米/日的污水處理設5,690套，平均每年需要改造換新處理能力為1萬立方米/日的污水處理設京源環保股份審核問詢函回復8-1-18379套。

　　（4）黑臭水體治理市場截至2020年底，我國累計完成城市黑臭水體治理2,862條，消除率98.2%。

　　2019年7月，生態環境部會同水利部、農業農村部發布了《關于推進農村黑臭水體治理工作的指導意見》，要求到2020年完成排查啟動試點示范，到2025年形成一批可復制、可推廣的農村黑臭水體治理模式，到2035年基本消除我國農村黑臭水體。

　　生態環境部印發的《農村黑臭水體治理工作指南（試行）》（環辦土壤函〔2019〕826號）指出，省級有關部門應對行政區域內的農村黑臭水體進行排查，根據排查和公眾評議結果，確定黑臭水體清單。

　　2020年10月份以來，四川、山東、黑龍江和天津等4個省級行政區公告農村黑臭水體數量，具體情況如下：單位：個序號省份公告時間行政村數量（截至2020年末）黑臭水體數量平均每個行政村黑臭水體數量1四川省2020年10月29,3472750.00942山東省2021年4月63,8561,3980.02193黑龍江省2021年9月8,918590.00664天津市2021年9月2,925360.0123合計105,0461,7680.0168根據上表，已公告數據的4個省份平均每個行政村黑臭水體數量為0.0168個。

　　根據統計局數據，截至2020年末全國共有行政村492,995個，假設全國范圍平均每個行政村黑臭水體數量與前述4個省份一致，據此估算全國黑臭水體數量約為8,297個。

　　農村黑臭水體治理對于污水處理能力的需求相對較小，按照平均每處黑臭水體需用一套3,000立方米/日處理能力的設進行折算，如要完成到2035年基本消除我國農村黑臭水體的目標，未來15年每年需要新增處理能力為1萬立方米/日的污水處理設約166套。

　　2、競爭格局（1）主要技術路線及代表企業按處理程度進行分類，污水處理技術主要應用技術的類別包括：污水處理京源環保股份審核問詢函回復8-1-19接納后的一級處理技術、二級處理技術、深度處理技術和技術。

　　在技術可行性方面，磁介質混凝沉淀技術可以用于一級處理、二級處理和深度處理的混凝沉淀部分；我國污水處理市場實踐中，磁介質混凝沉淀技術主要用于一級處理和深度處理的混凝沉淀部分。

　　我國污水處理市場在一級處理和深度處理階段采用主要混凝技術路線和代表企業情況統計如下：處理方法應用工藝段技術特點主要代表企業加藥處理法普通混凝沉淀法一級處理、深度處理1、處理效果穩定，可以去除懸浮物、TP、CODCr、重金屬離子等污染物；2、日常運行管理簡單，運行成本較低；3、污染物去除率較低，加藥量較高；4、沉淀池表面負荷較低，停留時間較長，占地面積較大，土建投資較大；5、污泥含水率高。

　　中電環保、巴安水務等氣浮法一級處理、深度處理1、增加了水中的溶解氧,浮渣含氧,不易腐化,有利于后續處理；2、氣浮池表面負荷高,水力停留時間短,池深淺,體積小；3、浮渣含水率低,排渣方便；4、投加絮凝劑處理廢水時,所需的藥量較少；5、運行電耗高，設管理復雜。

　　國禎環保、樂中環保、一環等磁介質混凝沉淀法一級處理、深度處理1、處理效果穩定，可以去除懸浮物、TP、CODCr、重金屬離子等污染物；2、污染物去除率高，加藥量較少；3、日常運行管理簡單，運行成本較低；4、沉淀池表面負荷高，停留時間短，占地面積小，土建投資小；5、污泥含水率較低；6、單套設處理能力較大，通常高于2000立方米/日。

　　中建環能、京源環保、華騏環保、沃爾德斯、精瑞科邁等不加藥處理法自然沉淀法一級處理1、處理效果一般，可以去除懸浮物、TP、CODCr等污染物；2、日常運行管理簡單，無需加藥，運行成本較低；3、污染物去除率低；4、沉淀池表面負荷低，停留時間長，占地面積大，土建投資大；5、污泥含水率高。

　　中電環保、樂中環保、一環等膜過濾法深度處理1、處理效果穩定，可以去除懸浮物、TP、CODCr、重金屬離子等污染物；2、污染物去除率很高，無需加藥；3、日常運行管理復雜，運行成本高；4、設投資高；5、污泥含水較低。

　　碧水源、海南立升、招金膜天等京源環保股份審核問詢函回復8-1-20電子絮凝法深度處理1、處理效果穩定，可以去除懸浮物、TP、CODCr、重金屬離子、色度等污染物；2、污染物去除率高，無需加藥量；3、日常運行管理簡單；4、電耗高；5、單套設處理能力通常低于2000立方米/日。

　　京源環保、江柘、艾伊嘉、科睿思特等根據上表，我國污水處理市場在一級處理和深度處理階段的主要混凝技術路線包括加藥處理法和不加藥處理法兩大類。

　　其中，加藥處理法包括普通混凝沉淀法、氣浮法和磁介質混凝沉淀法；不加藥處理法包括自然沉淀法、膜過濾法和電子絮凝法。

　　部分企業在技術水平、工程質量和服務水平方面積累了一定優勢，在若干細分市場上處于地位。

　　隨著環境保護執法力度的加強，在技術、質量和服務方面具有核心競爭力的企業未來有望進一步擴大市場份額，并成為市場的主導力量。

　　（2）磁介質混凝沉淀法的市場占有率目前未能查詢到關于磁介質混凝沉淀法在混凝技術路線中市場占有率的權威公開統計數據。

　　通過查詢行業內擁有磁介質混凝沉淀技術和產品的主要官方網站、微信公眾號等公開渠道披露的項目信息，結合中項網、千里馬等招投標網站與磁混凝有關項目信息的查詢結果，目前磁介質混凝沉淀法在工業污水、城市污水、農村污水、黑臭水體治理等主要領域的市場占有率約為10%-20%。

　　由于磁介質混凝沉淀技術具有污染物去除率高、占用土地面積小等優點，的智能超導磁介質混凝沉淀成套裝在此基礎上還進一步提高了磁介質回收率和智能化程度，減少了人力投入。

　　我國已到達較高的城市化水平，未來還將進一步提高，城市土地將更加稀缺，隨著人均工資的不斷提高，人力成本也在上升，磁介質混凝沉淀技術由于具有上述優點，未來應用前景較好，市場占有率有望進一步提高。

　　3、競爭優勢（1）產品的技術優勢1）具有磁介質混凝沉淀技術所普遍具有的一般優勢京源環保股份審核問詢函回復8-1-21與傳統混凝沉淀工藝相比，智能超導磁介質混凝沉淀技術也具有一般磁介質混凝沉淀技術所具有的絮凝反應速度和絮體沉降速度快、工藝設占地面積小、污染物去除效率高、藥耗和電耗少等優點。

　　2）具有磁介質回收率高的獨特優勢智能超導磁介質混凝沉淀技術是對磁介質混凝沉淀技術的升級，使用低溫超導磁體發揮主要磁分離作用，磁場強度大幅提升（一般可達1.5T-3.0T），且可調可控，更小的磁介質粒徑也能被超導磁場充分回收并循環使用。

　　該技術可以有效解決細小粒徑的磁介質由于不能充分回收而對后道工序的不良影響，并同步減少磁介質的投加，降低技術使用成本，使得技術應用的效果更好，應用場合更多。

　　3）具有智能化程度高的獨特優勢智能超導磁介質混凝沉淀技術通過運用一系列先進的智能化控制技術，可以連續、自動投加磁介質，并實現根據水量水質波動及時自動調整投加量。

　　一方面大幅降低了操作人員的勞動強度，另一方面連續自動小劑量投加可以確保水處理系統穩定運行。

　　（2）擁有自主創新的研發優勢作為高新技術企業，擁有一支以“省工程技術研究中心”、“省企業技術中心”和“省研究生工作站”為載體的環保水處理科研技術隊伍。

　　在關鍵技術自主開發的同時與中科院生態環境研究中心、清華大學環境學院、清華蘇州環境創新研究院等國內權威科研機構開展“產學研”合作，實現科研資源快速整合。

　　截止本回復出具日，已經或正在參編標準7項、團體標準2項，其中《磁混凝水處理裝置》是國內更2項磁混凝技術相關的全國性團體標準，主編的《水處理用磁介質技術要求》團體標準也已經正式立項。

　　研發的“磁混凝污水處理集成設”于2021年1月被納入工信部、科技部、環保部聯合發布的《鼓勵發展的重大環保技術裝目錄》（2020年版），研發的“超導磁介質混凝沉淀水處理集成設”在2021年6月21日被納入省發布的《省重點推廣應用的新技術新產品目錄（更26批）》，研發的“超導京源環保股份審核問詢函回復8-1-22磁介質混凝沉淀水處理集成設”在2021年8月24日被南通市工業和信息化局認定為2021年度南通市更臺（套）重大裝及關鍵部件。

　　（3）擁有優質的核心客戶資源和較高的品牌知名度憑借國內先進的水處理技術和成熟的項目管理經驗，客戶資源優勢明顯，且擁有較高的品牌知名度。

　　已與華能集團、大唐集團、華電集團、能源集團、電投集團、華潤電力、京能集團和粵電集團等大型發電企業集團建立了長期合作關系，并拓展了中泰化學、安徽豐樂農化、金大地化工、榮程鋼鐵、邯鄲鋼鐵、金光能源、偃師市污水處理等非電行業知名客戶。

　　（4）具工業水處理領域一體化服務優勢專注工業水處理領域，具有豐富的水處理項目經驗，構建了完整的系統集成和全面的技術服務綜合能力。

　　主要為客戶提供給水處理、廢水處理系列水處理成套設系統，并可提供技術咨詢、系統設計、設及系統集成、運行技術服務和工程承包等一體化綜合服務。

　　（5）具推廣新產品的成功經驗高難廢水零排放技術是近年來自主研發的新核心技術，針對火電、鋼鐵等有煙氣廢熱資源的工業企業，開發出以利用煙氣廢熱能源實現零排放的“高難廢水煙氣蒸發零排放技術”，實現“以廢治廢”，使系統投資成本和運行成本都得到了極大的降低。

　　高難廢水零排放技術產品在實現收入零突破后迅速增長，主要系長期深耕電力行業，在火電市場容量不斷增長的基礎上，憑借較強的技術優勢、豐富的項目經驗和客戶資源取得了快速成長，同時核心技術在非電領域的成功拓展，也成為核心技術產品收入增長的重要原因。

　　重視研發投入、以市場為導向進行研發，能夠把握新產品推廣時機、有效選擇新產品銷售的渠道。

　　京源環保股份審核問詢函回復8-1-23（6）具開拓新市場領域的成功經驗以電力行業為立足點，并在電力行業建立了穩定的競爭優勢。

　　近年來鋼鐵行業節能減排的需求大增，通過行業展會積極的進行業務推廣，同時通過不斷加強技術研發，為用戶開發更加節省投資，節約運行成本的先進技術，從而獲得用戶的青睞。

　　2021年1-9月，在鋼鐵行業實現收入10,913.99萬元；截至本回復出具日，在鋼鐵行業取得在手訂單1個，合同金額12,320萬元；已取得聯系或口頭達成初步合作意向的客戶8個，預計合同金額約為4.16億元。

　　本次募投項目產品將主要用于工業污水、城市污水、農村污水、黑臭水體治理等領域，開拓新業務領域的過往成功經驗將有助于本次募投項目產能順利消化。

　　4、募投產品預測銷量的可實現性分析（1）由于市場空間較大、競爭格局分散、及產品擁有突出優勢，智能超導磁混凝成套裝及配套超導磁介質具有較好的銷售前景1）智能超導磁混凝成套裝根據前文工業污水（僅測算鋼鐵、造紙行業）、城市污水、農村污水、黑臭水體治理等領域市場空間測算數據，按照1萬立方米/日的處理能力進行折算，預計前述領域每年需要新增水處理設約為7,869套，均可以使用磁介質混凝沉淀技術相關設。

　　目前，磁介質混凝沉淀技術在主要領域的市場占有率約為10%-20%，據此測算，磁混凝領域每年新增水處理設約為787套-1,754套。

　　由于磁介質混凝沉淀技術具有污染物去除率高、占用土地面積小等優點，的智能超導磁介質混凝沉淀成套裝在此基礎上還進一步提高了磁介質回收率和智能化程度，減少了人力投入。

　　我國已到達較高的城市化水平，未來還將進一步提高，城市土地將更加稀缺，隨著人均工資的不斷提高，人力成本也在上升，磁介質混凝沉淀技術由于具有上述優點，未來應用前景較好，市場占有率有望進一步提高。

　　本次募投項目達產后，預計每年可實現生產智能超導磁混凝成套裝210套及配套的超導磁介質。

　　按照1萬立方米/日的處理能力進行折算，本次募投項目達產后預計每年可實現生產智能超導磁混凝成套裝135套。

　　由于市場京源環保股份審核問詢函回復8-1-24空間較大、競爭格局分散、及產品擁有突出優勢，預計本次募投的智能超導磁混凝成套裝產能將得到有效消化。

　　2）配套超導磁介質本次募投項目配套超導磁介質產能為15,000噸/年，主要滿足智能超導磁混凝成套裝初始投運一次性投加和每年的補充投加需求。

　　根據參編的全國性團體標準《磁混凝水處理裝置T/CAMIE13—2021》（目前已通過專家評審）中的相關參數，超導磁介質初始投加量根據水質情況宜為40～80噸/萬噸水，補充投加量宜為40～60千克/萬噸水/天。

　　①本次募投產品耗用量根據智能超導磁混凝成套裝對于超導磁介質的需求，按照超導磁介質投加標準的上下限分別進行測算，在本次募投項目達產年前三年，本次募投產品智能超導磁混凝成套裝對于超導磁介質的需求分別為7,617.38~14,126.06噸、8,602.88~15,604.31噸和9,588.38~17,082.56噸。

　　②募投項目投產前存量設的耗用本次募投項目建設前期，主要以協作集成的方式組織生產并銷售智能超導磁混凝成套裝，在募投項目投產前的每臺存量設每年均需要補充投加超導磁介質。

　　綜上所述，超導磁介質主要用于智能超導磁混凝成套裝配套使用，包括募投產品的耗用及現有協作集成方式銷售智能超導磁混凝成套裝的耗用，預計超導磁介質相關產能將得到有效消化。

　　（2）目前市場開拓順利，訂單增長較快，潛在客戶積累較多目前市場開拓順利，已完成訂單、在手訂單、已中標項目統計情況如下：項目訂單/客戶數量（個）磁混凝裝數量（套）磁混凝裝相關部分金額（萬元）已完成訂單5112,587.72在手訂單281,946.33已中標項目3142,971.10京源環保股份審核問詢函回復8-1-25合計10337,505.15注：磁混凝裝相關部分金額列示了訂單或中標項目報價單中與磁混凝直接相關的部分的金額。

　　除此以外，在磁混凝沉淀技術應用領域的潛在客戶積累較多，其中已取得聯系或口頭達成初步合作意向的客戶69個，涉及智能超導磁混凝裝219套；已選中擬建立合作關系但尚未取得聯系的重點客戶51個，其中國內水務投資集團或大型環保32家，國際環保5家，設計研究院14家。

　　（3）在本次募投項目產能完全達產前，擁有較長的市場開拓期本次募投項目建設期為2年，建設完成后進入經營期，預計經營期更三年達產，因此在達產之前尚有4年市場開拓期。

　　此外，不同于一般建設類項目在建設完成后才會投產并開始開拓市場，在本次募投項目建成投產前的未來2年時間中，將按照現有的“非標設定制采購、協作集成”方式進行生產供應，持續大力開拓市場，并銷售智能超導磁混凝成套裝相關產品。

　　在本次募投項目建成投產后，將擁有自有生產產能，生產供應模式相應轉變為“核心部件自主生產及自主組裝集成”的方式，本次募投項目產能將得以較快消化。

　　（二）結合前述情況，分析募投項目的效益測算結果是否具謹慎性及合理性根據前述分析情況，本次募投項目市場空間較大，競爭格局分散，本次募投產品具較明顯的技術優勢，在推廣新產品和開拓新業務領域方面的擁有成功經驗，本次募投產品具有較好的銷售前景。

　　由于市場空間較大，取得較低的市場占有率，即可將本次募投項目產能消化。

　　截至本回復出具日，目前市場開拓順利，相關產品訂單增長較快，潛在客戶積累較多。

　　因此，本次募投產品預測銷量的可實現性較高，本次募投項目的效益測算結果具謹慎性及合理性。

　　京源環保股份審核問詢函回復8-1-26三、結合已取得訂單或已中標項目的產品價格及同行業類似產品定價的具體情況，說明各類產品單價的確定依據及合理性本次募投項目達產后，預計每年可實現生產定制化智能超導磁混凝成套裝50套、3000型智能超導水質凈化一體機50套、5000型智能超導水質凈化一體機80套、10000型智能超導水質凈化一體機30套、超導磁介質15,000噸。

　　本次募投項目投入運營后，預估可達到的生產能力、參考已取得訂單或已中標項目的產品價格及同行業類似產品定價、綜合考慮客戶需求和材料成本等因素進行項目銷售收入估算。

　　（一）已取得訂單或已中標項目的產品價格已取得訂單或已中標項目包括定制化產品和標準型產品。

　　定制化產品根據客戶的需求、利舊因素（指客戶利用自有的舊設或部件，因而無需采購新設或部件）等向客戶提供差異化的產品，募投效益測算中定制化產品折合為標準臺套（1萬立方米/日/套）的產品單價為223.7萬元/套，與處理能力同為1萬立方米/日/套的標準型產品“10000型智能超導水質凈化一體機”的價格225.00萬元/套較為接近。

　　已取得訂單或已中標項目中的標準型產品價格（含超導磁介質）略高于本次募投效益測算的產品價格，主要系暫無生產環節，現有的協作集成業務模式成本相對較高，具體情況如下：產品名稱已取得訂單或已中標項目的產品均價募投效益測算的產品價格3000型智能超導水質凈化一體機97.00萬元/套88.50萬元/套5000型智能超導水質凈化一體機147.50萬元/套132.00萬元/套10000型智能超導水質凈化一體機232.02萬元/套225.00萬元/套超導磁介質0.4萬元/噸0.32萬元/噸（二）同行業類似產品定價的具體情況公開渠道可取得的同行業類似產品價格信息較少，根據華騏環保招股說明書，華騏環保魔方磁設單套處理能力為2,000～10,000m3/d，折合為標準臺套后2019年平均售價為172.61萬元；根據浙江政府采購網數據，中建環能銷售處理能力為20,000m3/d粉炭投加及磁混凝系統設采購（公開信息僅列示處理能力，未列示設數量）419.29萬元；根據合肥經濟技術開發區公共資源交易中心有關公告，王建溝流域水環境綜合治理超磁水凈化系統材料采購項目銷售京源環保股份審核問詢函回復8-1-27磁粉單價為0.4萬元/噸。

　　考慮到產品結構、成本構成、服務對象、應用領域、市場環境等方面的差異，本次募投項目產品定價與同行業或公開渠道取得的產品售價的差異處于合理區間內。

　　綜上所述，本次募投產品價格與已取得訂單或已中標項目的產品價格、同行業或公開渠道取得的產品售價不存在顯著差異，本次募投項目各類產品的單價具合理性。

　　四、募投項目產品毛利率與現有業務產品毛利率的差異情況及原因，量化分析募投產品對綜合毛利率的影響（一）募投項目產品毛利率與現有業務產品毛利率的差異情況及原因在擬定投標報價或者銷售價格時，主要采取成本加成法的定價模式進行定價，毛利率一般控制在40%-45%之間。

　　在上述定價模式的基礎上，綜合考慮項目的規模、競爭情況以及回款周期等因素后終形成報價。

　　報告期內各期內，毛利率情況如下：項目2021年1-9月2020年度2019年度2018年度營業收入（萬元）26,406.2535,179.0732,390.4725,322.18營業成本（萬元）16,158.8220,985.4119,187.9414,745.90毛利率38.81%40.35%40.76%41.77%報告期內，已實施磁混凝有關項目4個，其中1個項目部分使用磁混凝技術（磁混凝部分合同額占合同總價的7.73%），因涉及人工成本、公共費用的均攤，該項目與磁混凝有關的毛利率無法準確統計；另外3個項目整體使用磁混凝技術，平均毛利率為41.13%。

　　本次募投項目預計達產后毛利率為40.98%，與報告期內各期毛利率持平，募投項目產品毛利率與現有業務產品定價方式相同，二者毛利率差異較小。

　　（二）量化分析募投產品對綜合毛利率的影響以2020年數據為測算基礎，募投項目完全達產后對綜合毛利率的影響情況如下：項目營業收入（萬元）營業成本（萬元）綜合毛利率京源環保股份審核問詢函回復8-1-282020年度35,179.0720,985.4140.35%本次募投達產后37,720.0022,262.6440.98%綜合考慮本次募投項目后72,899.0743,248.0540.67%注：綜合考慮本次募投項目后的營業收入（營業成本）=2020年營業收入（營業成本）+完全達產后的募投項目預計營業收入（營業成本）根據上表，募投項目達產后，的綜合毛利率和募投項目實施前基本持平，本次募投項目的實施不會對的綜合毛利率產生重大影響。

　　五、請申報會計師核查并發表明確意見（一）核查程序針對上述事項，申報會計師執行了如下核查程序：1、獲取擬購買房各樓層的平面圖及購買設的名稱、數量、大小等數據，核查本次募投項目房面積測算的合理性；2、獲取京源發展園區規劃的總平面圖、已出售房合同及支付憑證，網絡檢索同區域房的單價，核查本次購買房單價的合理性；3、查詢公開數據，對本次募投項目的市場空間進行估算；取得發行人與本次募投產品有關的已完成訂單、在手訂單、中標文件、項目日志等資料，獲取本次募投項目的效益測算明細表，分析募投項目的效益測算結果的謹慎性及合理性；4、查詢行業內擁有磁介質混凝沉淀技術和產品的主要官方網站、微信公眾號等公開渠道披露的項目信息；查詢中項網、千里馬等招投標網站與磁混凝有關項目信息，對磁介質混凝沉淀法在主要領域的市場占有率進行復核；5、獲取發行人已取得訂單或已中標項目的產品價格，查詢同行業類似產品定價的具體情況，分析發行人本次募投項目各類產品單價的確定依據及合理性；6、獲取本次募投項目的效益測算明細表及收入成本大表，對募投項目產品毛利率、現有業務產品毛利率、已實施磁混凝項目毛利率進行復算，復核募投項目完全達產后對綜合毛利率的影響。

　　京源環保股份審核問詢函回復8-1-29（二）核查意見經核查，申報會計師認為：1、通過分析購買設的數量及占地面積情況，房面積的測算合理；2、結合已出售房的戶型、房位置情況，并網絡查閱周邊房的價格，擬購買房的單價測算合理；3、根據完成訂單、在手訂單、已中標項目和潛在客戶情況，結合市場空間、競爭格局及發行人競爭優勢，本次募投產品預測銷量具可實現性；本次募投項目的效益測算結果具謹慎性及合理性；4、本次募投產品價格與發行人已取得訂單或已中標項目的產品價格、同行業或公開渠道取得的產品售價不存在顯著差異，本次募投項目各類產品的單價具合理性；5、募投項目達產后，的綜合毛利率和募投項目實施前基本持平，本次募投項目的實施不會對的綜合毛利率產生重大影響。

　　六、請保薦機構對（2）發表明確意見（一）核查程序針對問題（2），保薦機構執行了如下核查程序：1、查詢公開數據，對本次募投項目的市場空間進行估算；取得發行人與本次募投產品有關的已完成訂單、在手訂單、中標文件、項目日志等資料，獲取本次募投項目的效益測算明細表，分析募投項目的效益測算結果的謹慎性及合理性；2、查詢行業內擁有磁介質混凝沉淀技術和產品的主要官方網站、微信公眾號等公開渠道披露的項目信息；查詢中項網、千里馬等招投標網站與磁混凝有關項目信息，對磁介質混凝沉淀法在主要領域的市場占有率進行復核。

　　（二）核查意見經核查，保薦機構認為：京源環保股份審核問詢函回復8-1-30根據完成訂單、在手訂單、已中標項目和潛在客戶情況，結合市場空間、競爭格局及發行人競爭優勢，本次募投產品預測銷量具可實現性；本次募投項目的效益測算結果具謹慎性及合理性。

　　問題2：其他2.1請發行人說明：（1）結合財務性投資的扣除情況，列表說明募集資金投資金額的調整情況；（2）近一期應收賬款及占營業收入的比重大幅上升的原因；結合截至目前的期后回款情況，分析壞賬計提的充分性。

　　請保薦機構針對發行人是否符合累計債券余額不超過近一期末凈資產額的50%的要求，發表明確意見。

　　回復：一、結合財務性投資的扣除情況，列表說明募集資金投資金額的調整情況自本次發行相關董事會決議日前六個月至本回復出具日，擬投資中電能源1,750.00萬元，該投資構成財務性投資，相關財務性投資金額已從本次募集資金總額中扣除。

　　2021年10月14日，召開更三屆董事會更十一次會議，審議通過了《關于調整向不特定對象發行可轉換債券方案的議案》等相關議案，將本次募集資金總額由不超過人民幣35,000.00萬元（含）調整為不超過人民幣33,250.00萬元（含）。

　　本次調整前、后的募集資金投資金額調整情況如下：（一）調整前單位：萬元序號項目名稱投資總額擬投入募集資金金額1智能超導磁混凝成套裝項目29,100.0024,566.082補充流動資金及償還銀行借款10,433.9210,433.92合計39,533.9235,000.00（二）調整后單位：萬元序號項目名稱投資總額擬投入募集資金金額1智能超導磁混凝成套裝項目29,100.0024,566.08京源環保股份審核問詢函回復8-1-312補充流動資金及償還銀行借款8,683.928,683.92合計37,783.9233,250.00綜上，本次因財務性投資扣除的募集資金金額1,750萬元全部從補充流動資金及償還銀行借款中扣減。

　　2021年9月30日應收賬款余額54,528.73萬元較去年同期44,277.84萬元增加23.15%，較去年年末43,496.68萬元增加25.36%，主要由于：（1）2021年1-9月營業收入較去年同期增長28.81%，應收賬款伴隨營業收入增長而增長；（2）承做的榮程鋼鐵項目于2021年三季度完成竣工驗收，確認收入1.09億元，使得2021年9月30日應收賬款增加6,305.00萬元；（3）受分節點收款政策、客戶多為國有大中型企業影響，項目收款結算周期通常長；（4）新冠疫情導致部分項目整體進度有所延期，回款減慢。

　　2021年9月30日應收賬款余額占2021年1-9月營業收入的比重為206.50%，較去年同期215.99%略有下降，較去年年末123.64%增長較多，主要由于2021年9月30日相關占比計算時僅用當年前三季度收入，而去年年末相京源環保股份審核問詢函回復8-1-32關占比計算時采用全年收入，通常情況下上半年完成并確認收入的項目少于下半年完成項目，上半年銷售回款較少，下半年特別是更四季度回款較多。

　　1、截至2021年11月17日的期后回款情況截至2021年9月末，應收賬款余額為54,528.73萬元，2021年10月1日-2021年11月19日，應收賬款回款6,470.61萬元，占截至2021年9月末應收賬款余額比重為11.87%，回款情況良好。

　　2、應收賬款壞賬準計提政策及減值測試過程（1）自2019年1月1日起適用的會計政策自2019年1月1日起，執行新金融工具準則，以預期信用損失為基礎，進行減值會計處理并確認損失準。

　　預期信用損失，是指以發生違約的風險為權重的金融工具信用損失的加權平均值。

　　信用損失，是指本按照原實際利率折現的、根據合同應收的所有合同現金流量與預期收取的所有現金流量之間的差額，即全部現金短缺的現值。

　　對由收入準則規范的交易形成的應收款項，本運用簡化計量方法，按照相當于整個存續期內預期信用損失的金額計量損失準。

　　當在單項工具層面無法以合理成本評估預期信用損失的充分證據時，本參考歷史信用損失經驗，結合當前狀況以及對未來經濟狀況的判斷，依據信用風險特征將應收賬款劃分為若干組合，在組合基礎上計算預期信用損失。

　　確定組合的依據如下：組合名稱確定組合的依據計提方法組合一將應收信用良好且經常性往來單位的賬款按賬齡與整個存續期預期信用損失率對照表計提（2）2019年1月1日前適用的會計政策其中單項金額重大并單項計提壞賬準的應收款項：單項金額重大并單項計提壞賬準的應收款項的確認標準：金額在50.00萬元以上（含）；單項金額重大的應收款項壞賬準的計提方法：單獨進行減值測試，按預計未來現金流量現值低于其賬面價值的差額計提壞賬準，計入當期損益。

　　單獨測試未發生京源環保股份審核問詢函回復8-1-33減值的應收款項，將其歸入相應組合計提壞賬準。

　　其中按信用風險特征組合計提壞賬準的應收款項：A．信用風險特征組合的確定依據：對于單項金額不重大的應收款項，與經單獨測試后未減值的單項金額重大的應收款項一起按信用風險特征劃分為若干組合，根據以前年度與之具有類似信用風險特征的應收款項組合的實際損失率為基礎，結合現時情況確定應計提的壞賬準。

　　確定組合的依據：組合名稱計提方法確定組合的依據賬齡分析法組合賬齡分析法包括除上述組合之外的應收款項，本根據以往的歷史經驗對應收款項計提比例作出估計，參考應收款項的賬齡進行信用風險組合分類關聯方組合根據其未來現金流量現值低于其賬面價值的差額計提壞賬準所有關聯方客戶B．根據信用風險特征組合確定的計提方法：采用賬齡分析法計提壞賬準的：賬齡應收賬款計提比例(%)1年以內31－2年102－3年203－4年504－5年505年以上100（3）單項金額雖不重大但單項計提壞賬準的應收款項單項計提壞賬準的理由為：存在客觀證據表明本將無法按應收款項的原有條款收回款項。

　　壞賬準的計提方法為：根據應收款項的預計未來現金流量現值低于其賬面價值的差額進行計提。

　　（4）應收賬款壞賬準的減值測試過程自2019年1月1日起執行新金融工具準則，采取預期信用損失模式，京源環保股份審核問詢函回復8-1-34按照整個存續期內預期損失的金額計提應收款項的壞賬準。

　　預期信用損失的計算會參考歷史信用損失經驗，結合當前狀況以及對未來經濟狀況的預測，并編制應收賬款賬齡與整個存續期預期信用損失率對照表。

　　以2020年末的應收賬款壞賬準為例，具體減值測試過程如下：步：確定分類到本組合下的應收賬款余額及對應賬齡選取2017年末、2018年末、2019年末、2020年末應收賬款賬齡數據以計算歷史損失率。

　　截至2021年9月30日，賬齡在1年以內、1至2年、2至3年、4至5年及5年以上的國有企業客戶占比均超過75%，國有企業信用度較高、付款能力較好，回款風險很低。

　　賬齡在3至4年的企業中，非國有企業客戶相對較多，其中賬齡在3-4年應收賬款余額前五大客戶信息如下：序號名稱控股股東背景賬齡為3-4年應收賬款余額占賬齡為3-4年非國企應收賬款比重1陸豐寶麗華新能源電力上市223.4024.39%2南通皓源環保設自然人96.0010.48%3弘冠億（廈門）電子科技臺資企業86.849.48%4合盛電業（鄯善）上市69.807.62%5恒達電力石化設高新技術企業69.647.60%總計545.6859.58%上述賬齡在3-4年應收賬款余額前五大客戶控股股東背景相對較好，公開信息查詢經營正常，未見明顯不利因素，預計未來回款可以得到有效保證。

　　綜上所述，壞賬準計提政策及減值測試過程計算準確，符合相關會計準則的要求。

　　（一）核查程序針對上述事項，申報會計師執行了如下核查程序：1、獲取并查閱發行人報告期內應收賬款及收入明細表等相關文件了解發行人的應收賬款及營業收入情況；2、了解發行人客戶的基本情況、與發行人業務合作情況、設安裝調試或工程竣工驗收情況、回款情況等；3、抽查部分發行人客戶的交易額或合同履行情況；4、執行應收賬款函證程序（不包括2021年1-9月數據）及檢查期后回款情況，結合應收賬款賬齡和客戶信譽情況分析，評價應收賬款主要單體客戶的付款能力和壞賬準計提的合理性；5、臥式砂磨機訪談發行人財務負責人，了解發行人應收賬款相關的計算統計方法；京源環保股份審核問詢函回復8-1-376、核查發行人應收賬款壞賬準的減值測試過程，分析發行人壞賬準計提政策及減值測試過程計算是否準確且符合相關會計準則的要求。

　　（二）核查意見經核查，申報會計師認為：1、2021年9月30日應收賬款余額占2021年1-9月營業收入的比重為206.50%，較去年同期215.99%略有下降，較去年年末123.64%增長較多，主要由于2021年9月30日相關占比計算時僅用當年前三季度收入，而去年年末相關占比計算時采用全年收入，通常情況下上半年完成并確認收入的項目少于下半年完成項目，上半年銷售回款較少，下半年特別是更四季度回款較多。

　　2、發行人目前回款情況良好，報告期內發行人主要單體客戶為國有大中型企業，該類客戶信用狀況及付款能力較好，回款風險很低；發行人壞賬準計提政策及減值測試過程計算準確，符合相關會計準則的要求。

　　四、請保薦機構針對發行人是否符合累計債券余額不超過近一期末凈資產額的50%的要求，發表明確意見（一）核查程序針對上述事項，保薦機構執行了如下核查程序：向發行人管理層了解發行人及其子近一期末是否存在已獲準未發行的債務融資工具；查閱發行人債務融資工具相關的公開披露信息，并與財務報表中的相應金額或項目以及會計師了解到的情況進行比較；取得企業信用報告，檢查賬面記錄是否準確、完整，調查企業信用報告中列示的信息與賬面記錄核對的差異；檢查董事會會議紀要，關注是否涉及債務融資工具發行。

　　（二）核查意見經核查，保薦機構認為：截至2021年9月30日，累計債券余額為0.00萬元，不存在已獲準未發行的債務融資工具。

　　本次可轉債預計募集資金量為不超過33,250.00萬元，按全額發行測算，本次可轉債發行后累計債券余額占近一期末歸屬于上市股東的凈資產比例為43.27%，符合累計債券余額不超過近一期京源環保股份審核問詢函回復8-1-38末凈資產的50%的要求。

　　2.2請發行人針對更輪問詢問題1.1，補充說明：（1）超導項目產品與發行人現有產品在應用領域上是否存在明確劃分，分析不會對發行人現有產品形成替代的依據是否充分；（2）發行人的市場地位；（3）是否已經掌握核心部件研發生產能力，若否，請說明對超導項目實施的影響；（4）本次募投項目是否投向科創領域。

　　回復：一、超導項目產品與發行人現有產品在應用領域上是否存在明確劃分，分析不會對發行人現有產品形成替代的依據是否充分現有業務主要以電力行業為主，并積極向鋼鐵、化工