釋義關(guān)于深圳市捷佳偉創(chuàng)新能源裝股份申請向特定對象發(fā)行股票的審核問詢函有關(guān)財務(wù)會計問題的專項說明容誠專字[2021]361Z0005號容誠會計師事務(wù)所(特殊普通合伙)中國·北京1關(guān)于深圳市捷佳偉創(chuàng)新能源裝股份申請向特定對象發(fā)行股票的審核問詢函有關(guān)財務(wù)會計問題的專項說明容誠專字[2021]361Z0005號深圳證券交易所：貴所關(guān)于《深圳市捷佳偉創(chuàng)新能源裝股份申請向特定對象發(fā)行股票的審核問詢函》（以下簡稱“審核問詢函”）收悉。

　　2.對審核問詢函所提財務(wù)會計問題，容誠會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）（以下簡稱“我們”）對深圳市捷佳偉創(chuàng)新能源裝股份（以下簡稱“發(fā)行人”或“”）相關(guān)資料進(jìn)行了核查，并專項說明如下。

　　4.本回復(fù)中可能存在個別數(shù)據(jù)加總后與相關(guān)匯總數(shù)據(jù)存在尾差，均系數(shù)據(jù)計算時四舍五入造成，本回復(fù)中涉及2020年1-9月數(shù)據(jù)為未經(jīng)審計數(shù)據(jù)。

　　5.中國北京市西城區(qū)阜成門外大街22號1幢外經(jīng)貿(mào)大廈901-22至901-26,100037容誠會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）RSMChinaCPALLPTel：+8Email：1、發(fā)行人本次擬向特定對象發(fā)行股票募集資金不超過250,315.09萬元，用于泛半導(dǎo)體裝產(chǎn)業(yè)化項目、二合一透明導(dǎo)電膜設(shè)產(chǎn)業(yè)化項目、先進(jìn)半導(dǎo)體裝研發(fā)項目和補(bǔ)充流動資金。

　　6.其中泛半導(dǎo)體裝產(chǎn)業(yè)化項目、二合一透明導(dǎo)電膜設(shè)產(chǎn)業(yè)化項目為發(fā)行人新增PERC+、HJT高效晶硅電池工藝技術(shù)設(shè)的產(chǎn)能，項目稅后內(nèi)部收益率分別為21.09%、38.92%。

　　7.請發(fā)行人補(bǔ)充說明或披露：（1）使用簡明清晰、通俗易懂的語言說明本次募投擬生產(chǎn)的新型電池濕法設(shè)及單層載板式非晶半導(dǎo)體薄膜CVD設(shè)、二合一透明導(dǎo)電膜設(shè)，擬進(jìn)行的先進(jìn)半導(dǎo)體裝研發(fā)項目與發(fā)行人現(xiàn)有產(chǎn)品及研發(fā)內(nèi)容的區(qū)別與聯(lián)系，本次募投是否導(dǎo)致主營業(yè)務(wù)的變化或技術(shù)路線的變化，如是請充分披露相關(guān)風(fēng)險；（2）結(jié)合光伏行業(yè)增長趨勢、產(chǎn)業(yè)政策變化、目前相關(guān)業(yè)務(wù)開展情況、人員及技術(shù)儲、市場競爭情況、在手訂單情況、下游行業(yè)預(yù)計新增產(chǎn)能情況和議價能力情況等，說明泛半導(dǎo)體裝產(chǎn)業(yè)化項目、二合一透明導(dǎo)電膜設(shè)產(chǎn)業(yè)化項目新增產(chǎn)能的消化措施，并充分披露相關(guān)風(fēng)險；（3）披露本次先進(jìn)半導(dǎo)體裝研發(fā)項目的具體內(nèi)容，是否具有相應(yīng)的人員和技術(shù)儲，此前同類研發(fā)項目研發(fā)進(jìn)展情況，本次研發(fā)是否具有必要性和可行性；（4）結(jié)合全球光伏發(fā)電新增裝機(jī)容量增長趨勢，行業(yè)周期性、產(chǎn)品銷售單價變動情況、毛利率變動情況、設(shè)驗收及收入確認(rèn)期限、同行業(yè)可比情況，披露泛半導(dǎo)體裝產(chǎn)業(yè)化項目、二合一透明導(dǎo)電膜設(shè)產(chǎn)業(yè)化項目預(yù)計效益的具體測算過程、測算依據(jù)，效益測算的謹(jǐn)慎性和合理性；（5）說明新增資產(chǎn)未來折舊預(yù)計對業(yè)績的影響，并充分披露相關(guān)風(fēng)險。

　　9.回復(fù)：一、使用簡明清晰、通俗易懂的語言說明本次募投擬生產(chǎn)的新型電池濕法設(shè)及單層載板式非晶半導(dǎo)體薄膜CVD設(shè)、二合一透明導(dǎo)電膜設(shè)，擬進(jìn)行的先進(jìn)半導(dǎo)體裝研發(fā)項目與發(fā)行人現(xiàn)有產(chǎn)品及研發(fā)內(nèi)容的區(qū)別與聯(lián)系，本次募投是否導(dǎo)致主營業(yè)務(wù)的變化或技術(shù)路線的變化，如是請充分披露相關(guān)風(fēng)險。

　　10.發(fā)行人本次向特定對象發(fā)行股票募集資金不超過250,315.09萬元（含本數(shù)），在扣除發(fā)行費用后將全部用于以下項目：金額單位：萬元3序號項目名稱投資規(guī)模募集資金投入1超高效太陽能電池裝產(chǎn)業(yè)化項目133,315.52133,315.521.1泛半導(dǎo)體裝產(chǎn)業(yè)化項目（超高效太陽能電池濕法設(shè)及單層載板式非晶半導(dǎo)體薄膜CVD設(shè)產(chǎn)業(yè)化項目）99,877.1899,877.181.2二合一透明導(dǎo)電膜設(shè)（PAR）產(chǎn)業(yè)化項目33,438.3433,438.342先進(jìn)半導(dǎo)體裝（半導(dǎo)體清洗設(shè)及爐管類設(shè)）研發(fā)項目64,608.6764,608.673補(bǔ)充流動資金項目52,390.9152,390.91合計250,315.09250,315.09（一）新型電池濕法設(shè)及單層載板式非晶半導(dǎo)體薄膜CVD設(shè)、二合一透明導(dǎo)電膜設(shè)與現(xiàn)有產(chǎn)品的區(qū)別與聯(lián)系1、傳統(tǒng)PERC電池片技術(shù)效率提升、成本降低面臨瓶頸目前，鈍化發(fā)射極和背面電池技術(shù)（PassivatedEmitterandRearCell，PERC）技術(shù)路線是光伏電池片市場中主流的技術(shù)路線，綜合考慮技術(shù)成熟度、成本控制和轉(zhuǎn)換效率等因素，PERC技術(shù)路線近年來一直是市場上主要電池片及設(shè)商的主攻方向，單晶PERC電池片產(chǎn)能也在近年來迅速擴(kuò)張，使得PERC電池片成為目前市場中有性價比的量產(chǎn)型光伏電池片。

　　11.然而，當(dāng)前PERC電池片的光電轉(zhuǎn)換效率已經(jīng)較為接近23%的理論效率，進(jìn)一步提升的空間有限，此外，PERC電池片固有的技術(shù)限制使得非硅成本進(jìn)一步下降的空間有限。

　　12.因此，各大電池片及設(shè)商均積極探索新的電池片技術(shù)路徑，以求進(jìn)一步提高光電轉(zhuǎn)換效率，降低成本。

　　13.2、HJT、PERC+/TOPCon等有望成為下一代電池片主流技術(shù)成本的降低是推動整個光伏行業(yè)健康發(fā)展的重要因素，技術(shù)的快速迭代也成為光伏設(shè)行業(yè)發(fā)展的核心驅(qū)動力。

　　14.從技術(shù)創(chuàng)新的角度，進(jìn)一步提升電池片轉(zhuǎn)換效率主要有兩種途徑：其一為在當(dāng)前PERC電池片工藝的基礎(chǔ)上進(jìn)行技術(shù)延伸與疊加，對現(xiàn)有工藝進(jìn)行創(chuàng)新式改良（即“PERC+”），在PERC技術(shù)的基礎(chǔ)上進(jìn)一步提升電池片的轉(zhuǎn)換效率，目前主流的PERC效率提升方式包括雙面PERC、PERL/PERT、PERC+SE等；2019年以來，隧穿氧化層鈍化接觸技術(shù)（TunnelOxidePassivatedContact，TOPCon）逐漸受到行業(yè)關(guān)注，TOPCon技術(shù)擁有相比PERC更高的理4論轉(zhuǎn)換效率，且其產(chǎn)線兼容性較好，可在現(xiàn)有PERC產(chǎn)線基礎(chǔ)上進(jìn)行升級改造，從而達(dá)到電池轉(zhuǎn)換效率提升的效果。

　　15.以單晶雙面PERC電池為例，其工藝流程及各環(huán)節(jié)主要設(shè)如下所示：電池片制造環(huán)節(jié)（順序從上至下）工藝所需設(shè)襯底準(zhǔn)清洗制絨槽式制絨清洗機(jī)制結(jié)正面擴(kuò)磷制結(jié)管式高溫擴(kuò)散爐刻蝕/去PSG（磷硅玻璃）等離子體刻蝕機(jī)/清洗機(jī)濕法刻蝕清洗機(jī)鍍膜背面沉積鈍化膜PECVD+ALDPECVD+PECVD正面沉積減反膜PECVD印刷電極背面刻劃接觸區(qū)激光刻槽機(jī)背面印刷鋁柵線絲網(wǎng)印刷機(jī)正面印刷銀柵線絲網(wǎng)印刷機(jī)燒結(jié)高溫?zé)Y(jié)燒結(jié)爐資料來源：公開信息整理其二為摒棄原有的電池片結(jié)構(gòu)，采取與PERC技術(shù)路徑完全不同的電池片結(jié)構(gòu)體系，其中代表性的為異質(zhì)結(jié)（HeterojunctionwithIntrinsicThinLayer，HJT）電池，HJT產(chǎn)線的所有工藝和核心設(shè)均與PERC產(chǎn)線有所不同，根據(jù)電池片光電轉(zhuǎn)換相關(guān)技術(shù)原理，HJT電池片的轉(zhuǎn)換效率高于PERC等同質(zhì)結(jié)電池。

　　16.HJT電池片工藝流程及主要設(shè)如下所示：電池片制造環(huán)節(jié)（順序從上至下）工藝所需設(shè)襯底準(zhǔn)清洗制絨槽式制絨清洗機(jī)制結(jié)非晶硅薄膜沉積PECVD鍍膜透明導(dǎo)電膜（TCO）沉積PVDRPD印刷電極背面印刷銀電極絲網(wǎng)印刷機(jī)正面印刷銀電極燒結(jié)低溫?zé)Y(jié)燒結(jié)爐資料來源：公開信息整理3、本次募投項目系發(fā)行人布局新一代電池片設(shè)產(chǎn)能，未導(dǎo)致主營業(yè)務(wù)發(fā)生變化發(fā)行人現(xiàn)階段的設(shè)產(chǎn)品已基本覆蓋PERC電池生產(chǎn)的全部技術(shù)環(huán)節(jié)，包括清洗制絨、擴(kuò)散、刻蝕、鍍鈍化膜、絲網(wǎng)印刷和燒結(jié)，各環(huán)節(jié)的設(shè)發(fā)行人均可生產(chǎn)。

　　發(fā)行人所生產(chǎn)的上述設(shè)按工序可以劃分為濕法設(shè)、摻雜鍍膜設(shè)和后5道設(shè)。

　　目前，的核心產(chǎn)品是濕法設(shè)與摻雜鍍膜設(shè)的生產(chǎn)和銷售，輔以相應(yīng)軟件開發(fā)與技術(shù)服務(wù)。

　　發(fā)行人本次募投項目中的“超高效太陽能電池裝產(chǎn)業(yè)化項目”主要圍繞HJT和PERC+/TOPCon新技術(shù)路線涉及的設(shè)開展，具體情況如下：序號項目名稱主要產(chǎn)品新增產(chǎn)能技術(shù)路線泛半導(dǎo)體裝產(chǎn)業(yè)化項目（超高效太陽能電池濕法設(shè)及單層載板式非晶半導(dǎo)體薄膜CVD設(shè)產(chǎn)業(yè)化項目）PERC+高效新型電池濕法設(shè)20GW/年P(guān)ERC+/TOPCon制絨、刻蝕、二次制絨、RCAHJT超高效新型電池的濕法設(shè)以及單層載板式非晶半導(dǎo)體薄膜CVD20GW/年HJT制絨、非晶硅薄膜沉積2二合一透明導(dǎo)電膜設(shè)（PAR）產(chǎn)業(yè)化項目HJT電池鍍膜設(shè)（PAR）50套/年HJTTCO導(dǎo)電膜沉積“泛半導(dǎo)體裝產(chǎn)業(yè)化項目（超高效太陽能電池濕法設(shè)及單層載板式非晶半導(dǎo)體薄膜CVD設(shè)產(chǎn)業(yè)化項目）”涉及的產(chǎn)品包括“PERC+/TOPCon”濕法設(shè)，目前發(fā)行人已經(jīng)基本實現(xiàn)PERC+/TOPCon濕法設(shè)的量產(chǎn)，該項目中的“PERC+/TOPCon”濕法設(shè)屬于對現(xiàn)有產(chǎn)品技術(shù)方向的延伸和產(chǎn)能的擴(kuò)張，其產(chǎn)品用途和客戶與已大規(guī)模量產(chǎn)的PERC電池片同類設(shè)均基本一致，無明顯差異。

　　“泛半導(dǎo)體裝產(chǎn)業(yè)化項目”中技術(shù)路線為HJT的產(chǎn)品包括用于硅片清洗制絨環(huán)節(jié)的HJT超高效新型電池濕法設(shè)，以及用于非晶硅薄膜沉積的單層載板式非晶半導(dǎo)體薄膜CVD（板式PECVD），“二合一透明導(dǎo)電膜設(shè)（PAR）產(chǎn)業(yè)化項目”產(chǎn)品為用于透明導(dǎo)電氧化物（TransparentConductiveOxide,TCO）膜沉積的HJT電池鍍膜設(shè)（PAR）。

　　目前，發(fā)行人HJT電池片設(shè)處于正式量產(chǎn)前的中試線階段，尚未大規(guī)模生產(chǎn)。

　　發(fā)行人近年來積極布局下一代高效電池生產(chǎn)設(shè)，HJT工藝設(shè)整線研發(fā)樣機(jī)已完成，部分設(shè)已完成了工藝驗證，其余已進(jìn)入了工藝調(diào)試和工藝驗證階段。

　　各類配套主體設(shè)的自動化設(shè)更新迭代研發(fā)已完成，進(jìn)入了樣機(jī)調(diào)試階段和量產(chǎn)階段。

　　2020年9月，發(fā)行人新一代HJT關(guān)鍵量產(chǎn)設(shè)RPD完成內(nèi)裝調(diào)試；2020年12月，發(fā)行人HJT關(guān)鍵工藝設(shè)板式PECVD整交付客戶。

　　此外，發(fā)行人作為核心設(shè)供應(yīng)商參與了通威高效異質(zhì)結(jié)電池項目建設(shè)，與愛康科技以及潤陽集團(tuán)簽署異質(zhì)結(jié)電池項目戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，HJT設(shè)已有在國內(nèi)下游客戶成功應(yīng)用的案例。

　　發(fā)行人本次“超高效太陽能電池裝產(chǎn)業(yè)化項目”系在已有研6發(fā)、驗證的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)HJT電池生產(chǎn)中制絨清洗、非晶硅沉積和TCO沉積三個工序設(shè)的規(guī)模化生產(chǎn)。

　　綜上所述，發(fā)行人“超高效太陽能電池裝產(chǎn)業(yè)化項目”主要應(yīng)用于晶體硅太陽能電池片設(shè)的生產(chǎn)，與發(fā)行人主營業(yè)務(wù)相同，“超高效太陽能電池裝產(chǎn)業(yè)化項目”的實施不會導(dǎo)致發(fā)行人主營業(yè)務(wù)發(fā)生變化。

　　從技術(shù)路徑來看，電池片技術(shù)朝向PERC+、TOPCon、HJT等方向發(fā)展是目前光伏行業(yè)的整體趨勢，發(fā)行人較早地研判到該種趨勢并已針對PERC+、TOPCon、HJT等新一代技術(shù)路徑進(jìn)行了較為充分的研發(fā)和驗證，具有充分的人員和技術(shù)儲，相關(guān)產(chǎn)品已基本具量產(chǎn)能力，“超高效太陽能電池裝產(chǎn)業(yè)化項目”的實施與發(fā)行人當(dāng)前業(yè)務(wù)規(guī)劃、研發(fā)方向一致。

　?。ǘ┫冗M(jìn)半導(dǎo)體裝（半導(dǎo)體清洗設(shè)及爐管類設(shè)）研發(fā)項目發(fā)行人先進(jìn)半導(dǎo)體裝（半導(dǎo)體清洗設(shè)及爐管類設(shè)）研發(fā)項目主要內(nèi)容為批次式與單晶圓刻蝕清洗工藝設(shè)技術(shù)的改進(jìn)與研發(fā)，立式爐管長壓化學(xué)氣相沉積設(shè)、立式爐管低壓化學(xué)氣相沉積設(shè)、立式爐管低壓原子氣相沉積設(shè)以及立式爐管HKALO/HFO2工藝設(shè)技術(shù)的改進(jìn)與研發(fā)。

　　光伏電池片設(shè)是半導(dǎo)體工藝的應(yīng)用領(lǐng)域之一，在清洗制絨、擴(kuò)散、刻蝕、PECVD等環(huán)節(jié)均與半導(dǎo)體相關(guān)，光伏電池片設(shè)和半導(dǎo)體設(shè)在技術(shù)原理方面有很高的相通性，發(fā)行人現(xiàn)階段主要產(chǎn)品大多數(shù)可向半導(dǎo)體設(shè)領(lǐng)域延伸，因此本研發(fā)項目與發(fā)行人主營業(yè)務(wù)密切相關(guān)。

　　發(fā)行人自成立以來一直專注于晶體硅太陽能電池生產(chǎn)設(shè)的技術(shù)與工藝研發(fā)，目前已建立了健全的研發(fā)體系，積累了較為豐富的行業(yè)應(yīng)用經(jīng)驗。

　　近年來，發(fā)行人依托在光伏設(shè)領(lǐng)域積累的研發(fā)、行業(yè)應(yīng)用經(jīng)驗，積極響應(yīng)戰(zhàn)略及政策導(dǎo)向，積極布局半導(dǎo)體設(shè)領(lǐng)域，持續(xù)地進(jìn)行相關(guān)技術(shù)與產(chǎn)品的創(chuàng)新。

　　針對本項目涉及的半導(dǎo)體濕法工藝設(shè)研發(fā)、半導(dǎo)體氣相沉積設(shè)研發(fā)，發(fā)行人已成立專門的半導(dǎo)體研發(fā)事業(yè)部，積極吸納半導(dǎo)體設(shè)計專業(yè)人才，目前已經(jīng)完成Dryer平臺的開發(fā)、部分槽體的開發(fā)和部分模組的開發(fā)，具有進(jìn)行進(jìn)一步研發(fā)的技術(shù)基礎(chǔ)。

　　綜上所述，“先進(jìn)半導(dǎo)體裝（半導(dǎo)體清洗設(shè)及爐管類設(shè)）研發(fā)項目”系發(fā)行人在前期研發(fā)及技術(shù)積累的基礎(chǔ)上，結(jié)合自身優(yōu)勢，綜合利用現(xiàn)有研7發(fā)體系與資源，對現(xiàn)有或未來主要產(chǎn)品及核心技術(shù)的進(jìn)一步開發(fā)、升級及創(chuàng)新，該募投項目的實施不會導(dǎo)致發(fā)行人主營業(yè)務(wù)和技術(shù)路線發(fā)生變化。

　　（三）風(fēng)險披露情況發(fā)行人已在募集說明書“更六節(jié)與本次發(fā)行相關(guān)的風(fēng)險因素”中補(bǔ)充披露如下：“七、募集資金投資項目風(fēng)險……（一）募集資金投資項目實施進(jìn)度或經(jīng)濟(jì)效益無法達(dá)到預(yù)期的風(fēng)險雖然對本次募集資金投資項目可行性進(jìn)行了充分的研究，但由于項目從設(shè)計到投產(chǎn)有一定的建設(shè)周期，在項目建設(shè)過程中工程組織、建設(shè)進(jìn)度、管理能力、預(yù)算控制、設(shè)引進(jìn)、調(diào)試運行等都存在較大的不確定性因素，影響募集資金投資項目的實施進(jìn)度。

　　本次募集資金投資項目涉及PERC+、TOPCon、HJT等新技術(shù)路線，盡管包括發(fā)行人在內(nèi)的國內(nèi)眾多商均積極布局新技術(shù)路徑光伏設(shè)，但若未來新技術(shù)不能在短時間內(nèi)提高光電轉(zhuǎn)換效率并降低電池片制造成本，則可能導(dǎo)致新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程不及預(yù)期，使得本次募投項目新增產(chǎn)能不能得到消化。

　　此外，本次募投項目涉及先進(jìn)半導(dǎo)體裝研發(fā)，半導(dǎo)體設(shè)行業(yè)技術(shù)壁壘和資金壁壘均較高，盡管已有較為豐富的技術(shù)積累，但仍存在后續(xù)研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期甚至研發(fā)失敗的風(fēng)險。

　　因此，本次募集資金投資項目客觀上存在不能如期完成或不能實現(xiàn)預(yù)期收益的風(fēng)險。

　　……”上述風(fēng)險亦在募集說明書“重大事項提示”之“特別風(fēng)險提示”中進(jìn)行了補(bǔ)充披露。

　　二、結(jié)合光伏行業(yè)增長趨勢、產(chǎn)業(yè)政策變化、目前相關(guān)業(yè)務(wù)開展情況、人員及技術(shù)儲、市場競爭情況、在手訂單情況、下游行業(yè)預(yù)計新增產(chǎn)能情況和議價能力情況等，說明泛半導(dǎo)體裝產(chǎn)業(yè)化項目、二合一透明導(dǎo)電膜設(shè)產(chǎn)業(yè)化項目新增產(chǎn)能的消化措施，并充分披露相關(guān)風(fēng)險（一）光伏行業(yè)增長趨勢及產(chǎn)業(yè)政策變化情況1、光伏市場前景廣闊，為光伏設(shè)行業(yè)提供長期良好的發(fā)展機(jī)遇太陽能光伏發(fā)電將替代部分常規(guī)能源，在能源消費中占據(jù)重要的地位。

　　根據(jù)英國石油《BP世界能源展望（2020年版）》預(yù)測，在快速發(fā)展的情況下，8至2050年全球能源消費中可再生能源占比將增長至40%以上。

　　從光伏行業(yè)來看，隨著平價上網(wǎng)的實現(xiàn)，光伏行業(yè)的發(fā)展將從政策驅(qū)動向內(nèi)生動力驅(qū)動轉(zhuǎn)變。

　　一方面，技術(shù)的進(jìn)步和制造成本的下降將推動行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展；另一方面，光伏發(fā)電將減少對政府補(bǔ)貼的依賴，市場驅(qū)動將成為光伏行業(yè)發(fā)展的主要驅(qū)動因素。

　　從中長期來看，“平價上網(wǎng)”之后光伏行業(yè)有望迎來更大市場空間，全球光伏產(chǎn)業(yè)也將進(jìn)入新的發(fā)展階段。

　　根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會預(yù)測，“十四五”期間國內(nèi)年均新增規(guī)模在70-90GW，全球年均新增規(guī)模在222-287GW。

　　在全球能源體系加快向低碳化轉(zhuǎn)型的背景下，光伏產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展?jié)摿薮?，具有廣闊市場空間。

　　近年來，我國光伏產(chǎn)業(yè)政策及制度全方位修訂，旨在推進(jìn)清潔能源產(chǎn)業(yè)健康穩(wěn)步發(fā)展，指引產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型。

　　在2020年12月12日召開的全球氣候峰會上，主席習(xí)發(fā)表題為《繼往開來，開啟全球應(yīng)對氣候變化新征程》的重要講線年，中國風(fēng)電、太陽能發(fā)電總裝機(jī)容量將達(dá)到12億千瓦以上，我國光伏行業(yè)未來發(fā)展前景廣闊。

　　在行業(yè)技術(shù)進(jìn)步、電池轉(zhuǎn)換效率提高以及制造成本加速降低的背景下，作為光伏高效路線重要環(huán)節(jié)的光伏設(shè)行業(yè)將迎來新的發(fā)展機(jī)遇。

　　2、光伏行業(yè)呈現(xiàn)向高效化轉(zhuǎn)變的趨勢隨著上網(wǎng)電價的持續(xù)下降，太陽能電池的轉(zhuǎn)換效率持續(xù)提升，成本持續(xù)下降，電池行業(yè)的集中度也不斷提升，行業(yè)從同質(zhì)化競爭向注重高效化轉(zhuǎn)變。

　　高效、低成本成為了技術(shù)主流，太陽能電池設(shè)行業(yè)向高效化、高產(chǎn)能化和智能化的競爭轉(zhuǎn)變。

　　在去補(bǔ)貼和支持平價上網(wǎng)的政策驅(qū)動下，在對領(lǐng)跑者、分布式電站加大支持力度的政策背景下，濕法黑硅、PERC、PERC+、HJT等一批高效晶硅電池工藝技術(shù)涌現(xiàn)，同時行業(yè)內(nèi)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加快，電池平均轉(zhuǎn)換效率亦不斷提升。

　　隨著高效晶硅電池工藝技術(shù)路線逐步打開市場空間，技術(shù)的不斷進(jìn)步使得市場對高效及超高效電池片生產(chǎn)設(shè)需求持續(xù)增加。

　　綜上，光伏行業(yè)良好的發(fā)展趨勢以及有利的產(chǎn)業(yè)政策，為發(fā)行人本次募投項目新增產(chǎn)能的消化奠定了良好的基礎(chǔ)。

　?。ǘ┌l(fā)行人目前相關(guān)業(yè)務(wù)開展情況發(fā)行人是國內(nèi)的晶體硅太陽能電池生產(chǎn)設(shè)供應(yīng)商，主營晶體硅太陽能電池生產(chǎn)工藝流程中的主要設(shè)以及半導(dǎo)體清洗設(shè)的研發(fā)、制造和銷售，是9PERC電池片生產(chǎn)設(shè)的行業(yè)龍頭企業(yè)。

　　發(fā)行人產(chǎn)品儲豐富，產(chǎn)品線基本實現(xiàn)全工藝覆蓋，PERC電池片設(shè)已實現(xiàn)從清洗制絨到絲網(wǎng)印刷的幾乎全流程工藝。

　　PERC電池片生產(chǎn)流程及發(fā)行人產(chǎn)品覆蓋情況如下表所示：電池片制造環(huán)節(jié)工藝產(chǎn)品發(fā)行人產(chǎn)品是否已覆蓋襯底準(zhǔn)清洗制絨槽式制絨清洗機(jī)是制結(jié)正面擴(kuò)磷制結(jié)管式高溫擴(kuò)散爐是刻蝕/去PSG等離子體刻蝕機(jī)/清洗機(jī)是濕法刻蝕清洗機(jī)是鍍膜背面沉積鈍化膜PECVD+ALD否PECVD+PECVD是正面沉積減反膜PECVD是印刷電極背面刻劃接觸區(qū)激光刻槽機(jī)是背面印刷鋁柵線絲網(wǎng)印刷機(jī)是正面印刷銀柵線絲網(wǎng)印刷機(jī)是燒結(jié)高溫?zé)Y(jié)燒結(jié)爐是發(fā)行人順應(yīng)太陽能電池片行業(yè)高效化、高產(chǎn)能的趨勢，陸續(xù)升級并推出適應(yīng)電池生產(chǎn)新工藝生產(chǎn)技術(shù)的高效、高產(chǎn)能的設(shè)，持續(xù)進(jìn)行多個代表未來2-3年高效電池技術(shù)發(fā)展的設(shè)的研發(fā)，其中HJT電池生產(chǎn)設(shè)國產(chǎn)化正在積極推進(jìn)中；背鈍化技術(shù)氧化鋁鍍膜設(shè)研發(fā)已形成批量生產(chǎn)銷售；TOPCon電池工藝技術(shù)鈍化設(shè)研發(fā)已進(jìn)入工藝驗證階段；智能制造車間系統(tǒng)產(chǎn)品技術(shù)成熟，步入大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化推廣階段，主營產(chǎn)品的生產(chǎn)及研發(fā)均朝著大產(chǎn)能、高度自動化、集成化方向發(fā)展。

　　綜上，發(fā)行人本次募投項目以現(xiàn)有業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，與目前業(yè)務(wù)開展情況相適應(yīng)，符合光伏設(shè)行業(yè)高效、低成本的趨勢，與發(fā)行人業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃布局相一致。

　　（三）人員及技術(shù)儲情況1、人員方面發(fā)行人具有經(jīng)驗豐富且穩(wěn)定的研發(fā)團(tuán)隊，核心管理團(tuán)隊均在一線技術(shù)崗位深耕數(shù)十年，技術(shù)背景雄厚，行業(yè)經(jīng)驗豐富。

　　截至2020年9月末，發(fā)行人共有研發(fā)技術(shù)人員423人，占員工總?cè)藬?shù)的18.21%。

　　發(fā)行人核心技術(shù)人員均具有豐富的研發(fā)經(jīng)驗，能夠充分把握技術(shù)與行業(yè)發(fā)展趨勢。

　　此外，發(fā)行人根據(jù)未來業(yè)務(wù)發(fā)展需求，為本次募投項目計劃配套引進(jìn)約1,100名員工，包括裝配員、總裝調(diào)試10員、車間文員、產(chǎn)品設(shè)計人員、計劃調(diào)度人員、銷售人員、管理人員等，并將對新增人員進(jìn)行定期培訓(xùn)和考核，為本次募投項目的順利實施提供研發(fā)、技術(shù)、管理等方面的人才支持。

　　2、技術(shù)方面發(fā)行人自成立以來，持續(xù)創(chuàng)新技術(shù)和產(chǎn)品，豐富產(chǎn)品的規(guī)格種類，提升技術(shù)研發(fā)實力。

　　截至2020年9月30日，發(fā)行人擁有專利200余項、軟件著作權(quán)50余項。

　　發(fā)行人將設(shè)研發(fā)與電池制造工藝研發(fā)緊密結(jié)合，設(shè)立晶體硅太陽能電池設(shè)示范試驗線，以滿足太陽能電池生產(chǎn)企業(yè)對提高轉(zhuǎn)換效率的快速需求。

　　截至本回復(fù)出具之日，發(fā)行人已基本完成了HJT全流程設(shè)的研發(fā)工作，HJT技術(shù)路線涉及的制絨清洗、非晶硅沉積和TCO沉積、印刷和燒結(jié)四個工序四個工序，發(fā)行人均已具設(shè)生產(chǎn)能力，下表列式發(fā)行人HJT電池生產(chǎn)各工序設(shè)的研發(fā)狀態(tài)、產(chǎn)能情況：工藝設(shè)選型狀態(tài)產(chǎn)能（片/小時）國產(chǎn)設(shè)進(jìn)展自動化-全自動化、可提供根據(jù)產(chǎn)線匹配已實現(xiàn)國產(chǎn)制絨清洗RCA清洗1可提供＞6000已實現(xiàn)國產(chǎn)O3清洗2可提供＞6000已實現(xiàn)國產(chǎn)非晶硅沉積PECVD可提供5500-10000已實現(xiàn)國產(chǎn)透明電極RPD可提供5500-10000已實現(xiàn)國產(chǎn)電極設(shè)絲網(wǎng)印刷可提供大于6000已實現(xiàn)國產(chǎn)注：1、RCA為一種命名方式，是一種典型的、普遍使用的濕式化學(xué)清洗法；2、O3清洗即為臭氧清洗技術(shù)截至本回復(fù)出具之日，發(fā)行人在HJT技術(shù)關(guān)鍵環(huán)節(jié)非晶硅沉積和TCO沉積均取得較大突破，2020年9月，發(fā)行人推出自主研發(fā)的RPD設(shè)，產(chǎn)量可達(dá)到5500-10000片/小時，能夠在常規(guī)HJT的基礎(chǔ)上帶來保守0.6%以上的效率增益，基本與國際水平持平，在國內(nèi)處于地位。

　　2020年12月，發(fā)行人推出具有完全自主知識產(chǎn)權(quán)的HJT關(guān)鍵工藝設(shè)板式PECVD，成為全線四道工序完全自主開發(fā)的整體HJT電池解決方案的設(shè)提供商，的HJT設(shè)核心技術(shù)已經(jīng)成熟，新設(shè)的量產(chǎn)不存在技術(shù)障礙。

　　綜上，發(fā)行人的技術(shù)、人員儲為本次募投項目新增產(chǎn)能的消化提供了充足保障。

　　（四）市場競爭情況11發(fā)行人是較早進(jìn)入太陽能光伏行業(yè)的設(shè)提供商之一，長期以來的產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售、售后服務(wù)的經(jīng)驗積累，使得產(chǎn)品的穩(wěn)定性和高效率在行業(yè)中位居地位。

　　發(fā)行人能夠把握客戶對設(shè)的需求，主要產(chǎn)品已經(jīng)獲得下游主流商的充分認(rèn)可，客戶覆蓋國內(nèi)外大多數(shù)電池片商，包括隆基股份、通威股份、晶科能源、天合集團(tuán)等知名光伏企業(yè)，市場占有率超過50%，位居行業(yè)前列。

　　此外，為保持市場營銷優(yōu)勢，十分重視銷售管理團(tuán)隊的建設(shè)，并制定了嚴(yán)格的培訓(xùn)考核制度，使擁有一支具有豐富市場經(jīng)驗的銷售隊伍，具較強(qiáng)的市場開拓能力，市場優(yōu)勢較為明顯。

　?。ㄎ澹┰谑钟唵巍⑾掠涡袠I(yè)預(yù)計新增產(chǎn)能及議價能力情況1、在手訂單情況本次募投項目涉及的PERC+/TOPCon、HJT等新一代電池片技術(shù)起步較晚。

　　盡管今年以來下游商已逐步規(guī)劃布局新技術(shù)電池片產(chǎn)能，但相關(guān)產(chǎn)線大多處于前期小規(guī)模技術(shù)驗證階段，設(shè)商新技術(shù)產(chǎn)品也大多處于中試線階段，PERC+/TOPCon、HJT設(shè)的市場規(guī)模相比PECR等成熟技術(shù)較小。

　　發(fā)行人準(zhǔn)確研判行業(yè)發(fā)展趨勢，與同行業(yè)企業(yè)相比較早地布局了電池片新技術(shù)，TOPCon、HJT制絨清洗設(shè)、PECVD已實現(xiàn)銷售，HJT鍍膜設(shè)已實現(xiàn)交付客戶。

　　截至本回復(fù)出具之日，發(fā)行人以設(shè)類型劃分的在手訂單情況如下：技術(shù)路線設(shè)類型金額（萬元）PERC+/TOPConBOE清洗7,490.87RCA清洗單晶制絨鏈?zhǔn)饺SG（TOPCon）硼擴(kuò)散去BSG（TOPCon）HJTHIT制絨清洗13,979.52PECVD設(shè)RPD設(shè)合計21,470.39由上表所示，截至本回復(fù)出具之日，發(fā)行人在手訂單金額合計約21,470.39萬元。

　　由于現(xiàn)階段下游商PERC+/TOPCon、HJT電池片產(chǎn)能尚未完全釋放，發(fā)行人HJT設(shè)尚未完全規(guī)模化生產(chǎn)，因此HJT設(shè)訂單金額相對較小。

　　2、下游客戶未來PERC+和HJT規(guī)劃產(chǎn)能規(guī)模較大12（1）HJT預(yù)計新增產(chǎn)能根據(jù)光伏行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2020年上半年有6家企業(yè)宣布計劃投建產(chǎn)能超過10GW的HJT電池項目。

　　根據(jù)智匯光伏的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2020年9月末，2020年宣布新建的HJT電池產(chǎn)能規(guī)劃為27.75GW，加上之前已有產(chǎn)能及之前宣布的產(chǎn)能規(guī)劃，HJT電池的總規(guī)劃產(chǎn)能已經(jīng)超過52GW。

　　目前，包括愛康科技、東方日升、中利集團(tuán)、天合光能、比太科技、鈞石能源、山煤國際、通威股份等在內(nèi)的多家光伏電池片知名企業(yè)均已宣布投資新建GW級的HJT相關(guān)項目，全國有接近10GW的HJT電池產(chǎn)能在建。

　　下表列式2020年以來部分下游電池片商HJT電池片產(chǎn)能規(guī)劃情況：名稱擴(kuò)產(chǎn)信息發(fā)布時間內(nèi)容通威股份2020年2月通威股份及下屬通威太陽能擬與成都市金堂縣人民政府簽訂《光伏產(chǎn)業(yè)基地投資協(xié)議》，在成都市金堂縣投資建設(shè)年產(chǎn)30GW高效太陽能電池及配套項目中利集團(tuán)2020年3月非公開發(fā)行股票募集資金總額預(yù)計不超過15.75億元，其中12億元投向1GW高效異質(zhì)結(jié)（HJT）電池及組件項目，將新建高效異質(zhì)結(jié)太陽能電池生產(chǎn)線條，高效太陽能組件生產(chǎn)線月非公開發(fā)行募集資金總額不超過17億元，其中11.9億元投向1.32GW高效異質(zhì)結(jié)光伏電及組件項目愛康科技&捷佳偉創(chuàng)2020年5月愛康科技宣布與捷佳偉創(chuàng)正式簽署愛康長興2GW異質(zhì)結(jié)電池項目戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，將共同探索在HJT異質(zhì)結(jié)技術(shù)領(lǐng)域的深入合作水發(fā)集團(tuán)&山東高登賽2020年6月阜新高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管委會與山東高登賽能源集團(tuán)簽訂項目合作協(xié)議，雙方將攜手共建1GW高效異質(zhì)結(jié)太陽電池產(chǎn)業(yè)基地項目。

　　該項目由山東水發(fā)集團(tuán)和山東高登賽能源集團(tuán)共同投資興建，計劃總投資15億元比太科技2020年6月比太科技就5GW高效異質(zhì)結(jié)電池生產(chǎn)項目的發(fā)展前景、產(chǎn)業(yè)效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)鏈延伸、投資計劃等事項與潁上縣政府進(jìn)行了洽談，并就下一步合作框架、合作模式及合作項目內(nèi)容達(dá)成了初步共識東方日升2020年7月東方日升擬投資43.77億元，在安徽滁州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)建設(shè)“年產(chǎn)5GW高效太陽能電池組件生產(chǎn)項目”；擬投資44.36億元，在義烏經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)建設(shè)“15GW（一期5GW）高效太陽能電池組件生產(chǎn)項目”，采用異質(zhì)結(jié)電池工藝。

　　13山煤國際2020年8月山煤國際擬與湖州珺華思越股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、寧波齊賢企業(yè)管理咨詢共同出資設(shè)立合資山煤國際光電科技作為實施主體開展10GW高效異質(zhì)結(jié)（HJT）太陽能電池產(chǎn)業(yè)化一期3GW項目。

　　合資組建完成后，擬先行啟動10GW高效異質(zhì)結(jié)太陽能電池產(chǎn)業(yè)化一期項目建設(shè)，一期項目投資金額約31.89億元，建設(shè)規(guī)模3GW，分步實施廈門神科2020年9月2020衢饒示范區(qū)（杭州）招商推介會上，廈門神科太陽能相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，企業(yè)將在“衢饒”示范區(qū)投資18億元建設(shè)年產(chǎn)2GW異質(zhì)結(jié)太陽能電池生產(chǎn)線月愛康科技及愛康實業(yè)與省泰興高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會簽署了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，擬在泰興高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)建設(shè)6GW高效異質(zhì)結(jié)（HJT）太陽能電池及高效組件項目，預(yù)計分三期建設(shè)，每期2GW鈞石能源2020年11月鈞石能源和舟山市政府簽約，計劃投資80億元建設(shè)10GW異質(zhì)結(jié)太陽能電池片項目潤陽集團(tuán)2020年11月潤陽集團(tuán)與捷佳偉創(chuàng)在鹽城簽署30GW單晶PERC+和5GWHJT異質(zhì)結(jié)項目戰(zhàn)略合作框架協(xié)議資料來源：公開信息整理根據(jù)公開披露的行業(yè)研究報告，海通證券研究所預(yù)測：假設(shè)2020年、2021年和2022年我國HJT電池片新增產(chǎn)能分別為5.0GW、9.3GW、24.4GW，HJT設(shè)投資分別為6億元/GW、5億元/GW、4億元/GW，則對應(yīng)設(shè)投資規(guī)模分別為29.7億元、46.3億元和97.5億元，假設(shè)發(fā)行人HJT設(shè)2022年市場占有率為40%，則至2022年HJT超高效新型電池濕法設(shè)、HJT單層載板式非晶半導(dǎo)體薄膜CVD和二合一透明導(dǎo)電膜設(shè)（PAR）達(dá)產(chǎn)時，發(fā)行人預(yù)計新增HJT訂單將達(dá)到39億元。

　　（2）PERC+/TOPCon預(yù)計新增產(chǎn)能PERC技術(shù)為目前主流的電池片技術(shù)，憑借其良好的技術(shù)延展性和經(jīng)濟(jì)性，以PERC為基礎(chǔ)疊加其他技術(shù)的PERC+未來產(chǎn)能擴(kuò)張空間廣闊。

　　此外，因TOPCon技術(shù)與主流的PERC產(chǎn)線工藝具有兼容性，在投資成本、配套設(shè)成熟度等方面具有優(yōu)勢，也成為部分市場參與者積極布局的技術(shù)方向。

　　2019年以來，通威股份、愛旭股份、潤陽新能源等商均宣布PERC/PERC+擴(kuò)產(chǎn)計劃，中來股份等商也規(guī)劃了TOPCon產(chǎn)能。

　　下表列示了2020年以來部分下游電池片商PERC/PERC+/TOPCon電池片產(chǎn)能規(guī)劃情況：14時間內(nèi)容中來股份2020年2月N型單晶雙面高效電池項目啟動。

　　項目由泰州中來光電科技投資建設(shè)，總投資約35億元，主要從事2GWTOPConN型單晶雙面高效電池、2GW電池組件及電子新材料的研發(fā)生產(chǎn)中利集團(tuán)2020年3月非公開發(fā)行股票募集資金總額預(yù)計不超過15.75億元，其中3.75億元投向1GW高效TOPCon電池及組件技術(shù)改造項目。

　　中環(huán)股份2020年4月中環(huán)股份舉行G12PERC+電池線組件項目簽約儀式。

　　該項目計劃總投資50億元，其中設(shè)投資約30億元，建設(shè)G12PERC+光伏電池和疊瓦組件項目安徽英發(fā)2020年6月安徽英發(fā)德盛科技及7.5GW高效晶硅太陽能電池項目開工建設(shè)，計劃總投資55億元，項目一期規(guī)劃年產(chǎn)能3.75GW，采用PERC+SE工藝路線，并預(yù)留TOPCON技術(shù)升級路線億元，在馬來西亞建設(shè)“年產(chǎn)3GW高效太陽能電池組件生產(chǎn)項目”，預(yù)計采用高效PERC電池工藝潤陽集團(tuán)2020年11月潤陽集團(tuán)與捷佳偉創(chuàng)在鹽城簽署30GW單晶PERC+和5GWHJT異質(zhì)結(jié)項目戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。

　　資料來源：公開信息整理根據(jù)公開披露的行業(yè)研究報告，海通證券研究所預(yù)測：假設(shè)2020年、2021年和2022年我國PERC電池新增裝機(jī)規(guī)模分別為44.6GW、52.4GW和56.9GW，PERC設(shè)投資分別為1.8億元/GW、1.7億元/GW、1.6億元/GW，則對應(yīng)設(shè)投資規(guī)模分別為80.2億元、89.1億元和91.0億元，假設(shè)捷佳偉創(chuàng)PERC設(shè)2021年和2022年市場占有率均為60%，則發(fā)行人在2021年、2022年預(yù)計新增PERC訂單規(guī)模為53.5億元和54.6億元。

　　盡管傳統(tǒng)PERC技術(shù)的提效降本空間已經(jīng)有限，但通過在PERC技術(shù)上做工藝改進(jìn)，PERC+/TOPCon等技術(shù)有望突破傳統(tǒng)PERC技術(shù)瓶頸，提升轉(zhuǎn)化效率、降低生產(chǎn)成本，下游電池片商新增PERC+/TOPCon產(chǎn)能及原有PERC產(chǎn)線改造升級的市場空間均較大。

　　綜上所述，發(fā)行人本次募投項目新增PERC+/TOPCon產(chǎn)能的消化有較為堅實的市場基礎(chǔ)。

　?。?）議價能力情況發(fā)行人是全球的完成全線四道工序完全自主開發(fā)的整體HJT電池解決方案的設(shè)提供商，也是市場上為數(shù)不多的在PERC+、TOPCon、HJT三個技術(shù)方向均有布局且產(chǎn)品均具較強(qiáng)競爭力的企業(yè)。

　　新技術(shù)復(fù)雜程度較高，對參與方的資質(zhì)要求更高，技術(shù)落后的企業(yè)將逐漸被淘汰，具技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)競爭格局將得到優(yōu)化。

　?。╋L(fēng)險披露情況15發(fā)行人已在發(fā)行人已在募集說明書“更六節(jié)與本次發(fā)行相關(guān)的風(fēng)險因素”中補(bǔ)充披露如下：“七、募集資金投資項目風(fēng)險……（二）募集資金新增產(chǎn)能消化不足的風(fēng)險本次募投項目實施后，相關(guān)產(chǎn)品的產(chǎn)能將有所擴(kuò)大。

　　光伏行業(yè)廣闊的發(fā)展空間和的技術(shù)、人員、客戶儲以及在光伏設(shè)行業(yè)所處的市場地位為本次募投項目新增產(chǎn)能的消化提供了可靠保障。

　　但光伏設(shè)行業(yè)市場競爭較為激烈，而新增產(chǎn)能的消化依賴行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r、產(chǎn)品的市場競爭力以及銷售能力，如果未來光伏相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)生重大不利變化、下游電池片商針對HJT、PERC+、TOPCon等新技術(shù)的擴(kuò)產(chǎn)計劃落地不及預(yù)期、或者現(xiàn)有及在研產(chǎn)品市場競爭力下降，則將可能無法獲得足夠的訂單，存在新增產(chǎn)能消化不足的風(fēng)險。

　　……”上述風(fēng)險亦在募集說明書“重大事項提示”之“特別風(fēng)險提示”中進(jìn)行了補(bǔ)充披露。

　　三、披露本次先進(jìn)半導(dǎo)體裝研發(fā)項目的具體內(nèi)容，是否具有相應(yīng)的人員和技術(shù)儲，此前同類研發(fā)項目研發(fā)進(jìn)展情況，本次研發(fā)是否具有必要性和可行性在募集說明書“更三節(jié)董事會關(guān)于本次募集資金使用的可行性分析”之“二、本次募集資金的必要性與可行性分析”之“（二）先進(jìn)半導(dǎo)體裝（半導(dǎo)體清洗設(shè)及爐管類設(shè)）研發(fā)項目”中補(bǔ)充披露如下：2、本次先進(jìn)半導(dǎo)體裝研發(fā)內(nèi)容（1）半導(dǎo)體濕法清洗工藝設(shè)半導(dǎo)體濕法清洗工藝設(shè)研發(fā)方向為批次式與單晶圓刻蝕清洗工藝設(shè)開發(fā)，包含對應(yīng)光刻膠剝清洗、氮化硅刻蝕清洗、金屬層上光刻膠剝清洗等工藝環(huán)節(jié)的半導(dǎo)體工藝設(shè)。

　　本項目設(shè)研發(fā)主要包括硬件、軟件、系統(tǒng)集成三大部件研發(fā)組成，硬件主要包括：化學(xué)處理槽、清洗槽、干燥裝置等；軟件開發(fā)包括一套控制軟件和清洗控制系統(tǒng)的軟件；系統(tǒng)集成包括自動旋干、熱氮氣烘干及采用低溫IPA的16干燥方式清洗工藝、硬件與軟件的集成等。

　?。?）爐管類設(shè)爐管類設(shè)研發(fā)方向為立式爐管常壓化學(xué)氣相沉積設(shè)、立式爐管低壓化學(xué)氣相沉積設(shè)、立式爐管低壓原子氣相沉積設(shè)以及立式爐管HKALO/HFO2等工藝設(shè)技術(shù)研發(fā)。

　　發(fā)行人本次研發(fā)的立式爐管類設(shè)項目更先專注于低壓力化學(xué)氣相沉積設(shè)，然后向氧化、擴(kuò)散及回火等設(shè)發(fā)展，后進(jìn)入ALD設(shè)領(lǐng)域。

　　本項目主要解決面向28納米及以下的技術(shù)難點，具體如下：①沉積覆蓋速率控制及其均勻性：由于半導(dǎo)體線寬的縮小與深寬比的原因，在膜成型及覆蓋性指標(biāo)決定設(shè)及工藝的優(yōu)勢，如何有效達(dá)成均勻性及可靠性是研發(fā)的主要的技術(shù)難點。

　　②高溫氧化爐的研發(fā)：解決高溫氧化爐硬體的可靠性，提高腔體內(nèi)晶圓溫度的均勻性。

　?、跘LD設(shè)的研發(fā)：開發(fā)新的前驅(qū)體化學(xué)材料，提高ALD的成膜時的效率及膜的質(zhì)量控制。

　　目前，發(fā)行人半導(dǎo)體事業(yè)部技術(shù)人員已達(dá)52人，其中技術(shù)、工藝及自動化總監(jiān)分別為來自于日本、韓國及臺灣地區(qū)的半導(dǎo)體業(yè)內(nèi)人才，半導(dǎo)體相關(guān)經(jīng)驗在10-25年；技術(shù)及工藝專家為發(fā)行人PECVD產(chǎn)品技術(shù)開發(fā)人員與來自于日本、韓國及臺灣地區(qū)的設(shè)制造人員組成，半導(dǎo)體相關(guān)經(jīng)驗在5-15年。

　　在半導(dǎo)體領(lǐng)域擁有的主要核心技術(shù)如下：序號名稱技術(shù)來源具體說明1高精度補(bǔ)配液系統(tǒng)的開發(fā)自主研發(fā)研究補(bǔ)配液系統(tǒng)，能使設(shè)滿足微量補(bǔ)配液的精度需求，及補(bǔ)液穩(wěn)定的精度需求。

　　補(bǔ)液系統(tǒng)是設(shè)各個功能槽在制作硅片工藝時，自動添加化學(xué)品的一種輔助功能。

　　當(dāng)補(bǔ)液系統(tǒng)應(yīng)用于實際補(bǔ)液中時，需要對每種不同性質(zhì)的化學(xué)品藥液進(jìn)行標(biāo)定校正，以確保各種藥液間不同的重量和密度所導(dǎo)致的差異而終造成補(bǔ)液誤差。

　　2LD-320型自主研發(fā)用于太陽能TOPCon電池制程中隧穿層、Poly-Si薄膜制的17序號名稱技術(shù)來源具體說明LPCVD設(shè)與工藝研發(fā)LPCVD設(shè)研制與工藝研究。

　　通過研究，掌握了LPCVD工藝所需高精度、高穩(wěn)定性的溫度控制技術(shù)、真空與壓力控制、氣流場控制等關(guān)鍵技術(shù)，積累了豐富的LPCVD工藝經(jīng)驗。

　　3CAT-CVD設(shè)技術(shù)技術(shù)轉(zhuǎn)讓通過技術(shù)轉(zhuǎn)讓，取得日本真空（ULVAC）授權(quán)的CAT-CVD專利技術(shù)應(yīng)用許可與成熟產(chǎn)品CCV-1C型CAT-CVD設(shè)的全套技術(shù)資料。

　　46英寸晶圓臥式氧化/退火爐自主研發(fā)通過項目研發(fā)，掌握和積累了豐富的高中溫高精度溫度控制技術(shù)、顆?？刂萍夹g(shù)、高潔凈度控制技術(shù)。

　　控溫精度±0.5℃，含氧量≤15ppm，膜厚均勻性優(yōu)于±4%；滿足6英寸90nm及以上技術(shù)代的干氧氧化、濕氧氧化和高溫退火等工藝需求。

　　4、研發(fā)項目進(jìn)展情況在半導(dǎo)體領(lǐng)域研發(fā)項目的進(jìn)展情況如下：序號項目名稱研發(fā)內(nèi)容目標(biāo)目前進(jìn)展情況1應(yīng)用于后段制程的槽式刻蝕清洗設(shè)帶片盒或特殊載體使用的刻蝕清洗設(shè)，在現(xiàn)有產(chǎn)品的基礎(chǔ)上集中優(yōu)化配液系統(tǒng)，控溫系統(tǒng)以及自動化技術(shù)，以及各類工藝制程，并實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化通過研發(fā)，能夠?qū)a(chǎn)品成熟化，并應(yīng)用于后段制程，開發(fā)出應(yīng)用于后段制程的系列刻蝕清洗設(shè)產(chǎn)品開發(fā)中2應(yīng)用于前段制程的槽式清洗設(shè)帶片盒清洗設(shè)，在現(xiàn)有產(chǎn)品基礎(chǔ)上，集中優(yōu)化顆粒清洗功能，提高設(shè)潔凈度，并充分理解藥液的均勻性、溫度的均勻性對制程一致性的影響，針對顆粒問題進(jìn)行攻關(guān)研究從流動和材料的角度優(yōu)化槽體結(jié)構(gòu)、材質(zhì)、控溫等；優(yōu)化設(shè)內(nèi)整體風(fēng)流排布和控制。

　　通過研發(fā)成功將產(chǎn)品應(yīng)用到前道制程，打造系列清洗設(shè)產(chǎn)品已完成更臺帶片盒清洗干進(jìn)干出全自動設(shè)的設(shè)計開發(fā)，開發(fā)完成后約可涵蓋前段工藝技術(shù)百分之三十3高潔凈度的槽式清洗設(shè)研發(fā)通過研究槽體結(jié)構(gòu)、模擬分析機(jī)臺內(nèi)部的氣體分布及流動方向，材料的選擇，清洗工藝的路徑及清洗方式，提高設(shè)對顆粒的去處能力滿足各個制程下顆粒的指標(biāo)，0.16um95%開發(fā)中7爐管設(shè)采對立式石英舟的旋轉(zhuǎn)研究，采用高精度溫控模塊、高線性度功率控制裝置、高精度溫度測量傳感器、超長恒溫區(qū)爐體，對wafer進(jìn)行各種功能的氧化提供干氧、濕氧、氫氣等工藝氣氛，高真空分子泵提供高的本底真空；提高對金屬玷污的抑制研究，提高wafer的潔凈度通過研發(fā)，有效提高設(shè)均勻性及顆粒度，滿足多個制程需要。

　　多晶硅、氮化硅、氧化硅等薄膜生長工藝機(jī)理研究，多反應(yīng)系工藝研究研制出半導(dǎo)體和TOPCon太陽能電池制程所需LPCVD設(shè)，并具配套多種反應(yīng)系、各種功能層薄膜制工藝能力。

　　CAT-CVD工藝以工藝溫度低、成膜速率快、反應(yīng)氣體利用率高等特點成為薄膜晶體管（TFT）、異質(zhì)結(jié)太陽能電池（HJT）制程中非晶硅薄膜制的工藝路線之一。

　　通過豎直大容積真空腔體、高真空系統(tǒng)與超低壓力控制、熱絲加熱系統(tǒng)、高均勻性低壓氣流場的研究，實現(xiàn)CAT-CVD技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用通過CAT-CVD設(shè)及配套自動化的研究，實現(xiàn)沉積面積大于1.6m×1.6m、沉積速率大于3/Sec、生產(chǎn)節(jié)拍小于200Sec、成膜不均勻性≤8%的CAT-CVD設(shè)及配套自動化的產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)，滿足TFT、與HJT電池生產(chǎn)工藝與批量生產(chǎn)需求5500型大產(chǎn)能CAT-CVD設(shè)與配套自動化實施方案論證階段。

　　10立式擴(kuò)散/氧化爐通過研究高精度先進(jìn)溫度場控制算法和控制系統(tǒng)、爐管顆?？刂萍夹g(shù)、高潔凈全封閉自動傳輸系統(tǒng)、設(shè)含氧量控制技術(shù)并集成，研制適用于前段工藝中用于擴(kuò)散、退火、合金、氧化等工序立式擴(kuò)散/氧化爐設(shè)控溫精度±0.3℃，膜厚均勻性優(yōu)于±2%；滿足40nm及以上技術(shù)代的干氧氧化、濕氧氧化和高溫退火等工藝需求完成熱場與氣場技術(shù)模擬仿真；高潔凈度環(huán)境、全自動晶圓傳輸?shù)葐卧夹g(shù)進(jìn)一步研究、驗證。

　　完成立項申請，總體方案論證階段5、必要性分析（1）積極響應(yīng)政策，助力半導(dǎo)體行業(yè)國產(chǎn)化我國半導(dǎo)體設(shè)國內(nèi)需求龐大，但國產(chǎn)供給不足。

　　根據(jù)SEMI的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，202019年中國半導(dǎo)體設(shè)的整體國產(chǎn)化率僅為12%，國產(chǎn)可替代空間廣闊。

　　ChipInsights推出的2019年全球半導(dǎo)體設(shè)情況分析報告顯示，2019年全球半導(dǎo)體設(shè)商前10強(qiáng)名單中尚無一家中國企業(yè)，且現(xiàn)有企業(yè)與美國、日本、瑞士等國外知名企業(yè)的差距較大。

　　發(fā)行人積極響應(yīng)戰(zhàn)略規(guī)劃，加強(qiáng)專業(yè)人才投入和研發(fā)創(chuàng)新、快速吸收核心技術(shù)，實現(xiàn)中國制造及核心供應(yīng)鏈配套，持續(xù)進(jìn)行國產(chǎn)替代供應(yīng)鏈的開發(fā)培育。

　　本項目建成后，將服務(wù)于國內(nèi)半導(dǎo)體大的濕法及氣相沉積工藝，并提供綜合解決方案，實現(xiàn)替代進(jìn)口，打破外商壟斷，助力半導(dǎo)體行業(yè)國產(chǎn)化。

　　（2）優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略光伏電池片設(shè)是半導(dǎo)體工藝的應(yīng)用領(lǐng)域之一，清洗制絨、擴(kuò)散、刻蝕、PECVD均與半導(dǎo)體工藝環(huán)節(jié)相關(guān)。

　　作為光伏電池片設(shè)的企業(yè)，順應(yīng)產(chǎn)品發(fā)展路徑向半導(dǎo)體設(shè)領(lǐng)域延伸，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，與的發(fā)展規(guī)劃相契合。

　　計劃提高在半導(dǎo)體工藝設(shè)業(yè)務(wù)的國內(nèi)市場份額，因此亟需加強(qiáng)對濕法及氣相沉積工藝設(shè)的研發(fā)力度、加大研發(fā)投入，抓住技術(shù)更新、產(chǎn)業(yè)工藝和產(chǎn)能升級等市場機(jī)遇。

　　本項目的建設(shè)有利于引入高端人才，配置更為先進(jìn)的工藝試驗室，更有效地利用產(chǎn)業(yè)鏈一體化的生產(chǎn)能力及技術(shù)資源，導(dǎo)入先進(jìn)的管理運營模式，提升在相關(guān)領(lǐng)域的自主創(chuàng)新能力和研發(fā)水平，推進(jìn)新產(chǎn)品研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新，鞏固在濕法及氣相沉積工藝產(chǎn)品的地位，使快速進(jìn)入國產(chǎn)集成電路工藝裝的國際化隊伍。

　?。?）實現(xiàn)技術(shù)升級，形成競爭優(yōu)勢已成立了獨立的半導(dǎo)體事業(yè)部，切入半導(dǎo)體工藝設(shè)，致力打造高端半導(dǎo)體設(shè)，制造開發(fā)平臺，豐富半導(dǎo)體設(shè)領(lǐng)域的產(chǎn)銷體系。

　　通過本項目的建設(shè)，將加大對國際先進(jìn)工藝的研究、對半導(dǎo)體先進(jìn)設(shè)的測試、加快設(shè)產(chǎn)出，實現(xiàn)技術(shù)與產(chǎn)業(yè)升級：，改進(jìn)半導(dǎo)體氣相沉積設(shè)技術(shù)。

　　將進(jìn)一步加快28納米到0.35微米集成電路設(shè)的驗證與產(chǎn)業(yè)化以及未來納米設(shè)的核心技術(shù)研發(fā)，增強(qiáng)先進(jìn)集成電路、先進(jìn)封裝及更三代半導(dǎo)體工藝裝競爭能力；同時也將提升先進(jìn)精密模組及元器件的生產(chǎn)能力，自主研發(fā)立式氣相沉積設(shè)。

　　更二，在濕法清洗設(shè)領(lǐng)域，完成清洗工藝設(shè)、單晶圓腔體清洗設(shè)、21常壓及低壓化學(xué)氣相沉積設(shè)與低壓原子氣相沉積設(shè)等技術(shù)的研發(fā)并投產(chǎn)，實現(xiàn)濕法清洗設(shè)的規(guī)?；a(chǎn)，構(gòu)建層次豐富、產(chǎn)能高效的半導(dǎo)體濕法及氣相沉積設(shè)供給線。

　　綜上，本項目利用現(xiàn)有研發(fā)體系與資源，開展半導(dǎo)體刻蝕清洗設(shè)、氣相沉積設(shè)等高端工藝設(shè)研發(fā)創(chuàng)新,從而擴(kuò)展和建立半導(dǎo)體濕法和氣相沉積設(shè)前后道工藝的產(chǎn)品線及工藝整合開發(fā)服務(wù),實現(xiàn)在半導(dǎo)體事業(yè)拓展的戰(zhàn)略規(guī)劃與產(chǎn)業(yè)布局。

　　6、可行性分析（1）政策支持提供了良好的外部環(huán)境半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展是我國實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級、技術(shù)獨立自主的重要路徑，當(dāng)前已經(jīng)上升到戰(zhàn)略層面。

　　近年來，《集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》、《新時期促進(jìn)集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展若干政策》等政策的出臺，從稅收、資金等各個方面推動半導(dǎo)體行業(yè)的發(fā)展，未來政策將持續(xù)促進(jìn)行業(yè)進(jìn)步，從而為本項目的實施提供了良好的外部環(huán)境。

　?。?）在半導(dǎo)體領(lǐng)域具前期研發(fā)經(jīng)驗，并具有濕法工藝和真空工藝的技術(shù)基礎(chǔ)一直專注于晶體硅太陽能電池生產(chǎn)設(shè)的技術(shù)與工藝研發(fā)，經(jīng)過多年的發(fā)展，建立了健全的研發(fā)體系，積累了豐富的行業(yè)應(yīng)用經(jīng)驗，并持續(xù)地進(jìn)行技術(shù)與產(chǎn)品的創(chuàng)新。

　　一方面，于2019年啟動濕法工藝設(shè)的研發(fā)，并成立半導(dǎo)體研發(fā)事業(yè)部作為獨立的半導(dǎo)體設(shè)事業(yè)部，致力于打造高端設(shè)制造開發(fā)平臺。

　　積極吸納半導(dǎo)體設(shè)計專業(yè)人才，加速推進(jìn)設(shè)國產(chǎn)化的開發(fā)與推廣，目前已經(jīng)完成Dryer平臺的開發(fā)、部分槽體的開發(fā)和部分模組的開發(fā)，供應(yīng)鏈的體系逐步開始建立。

　　另一方面，已在光伏行業(yè)具真空工藝的技術(shù)，具有對半導(dǎo)體氣相沉積設(shè)工藝進(jìn)行進(jìn)一步研發(fā)的技術(shù)基礎(chǔ)。

　　本項目能夠結(jié)合自身優(yōu)勢，綜合利用現(xiàn)有研發(fā)體系與資源，改進(jìn)、升級濕法和氣相沉積設(shè)等高端工藝設(shè)技術(shù)，從而擴(kuò)展前后道工藝的產(chǎn)品線，建立工藝整合開發(fā)服務(wù)，對現(xiàn)有或未來主要產(chǎn)品及核心技術(shù)進(jìn)一步開發(fā)、升級及創(chuàng)新。

　?。?）半導(dǎo)體行業(yè)市場空間廣闊，行業(yè)具成長性GartmerGroup統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全球半導(dǎo)體行業(yè)2019年收入4,191.5億美22元，預(yù)計全球半導(dǎo)體行業(yè)2024年收入將達(dá)到5,727.9億美元，2019-2024年復(fù)合年均增長率達(dá)6.4%。

　　中商產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測，2020年中國半導(dǎo)體市場需求規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大，市場需求規(guī)模有望達(dá)到19,850億元。

　　展望未來，我國半導(dǎo)體需求持續(xù)增加，半導(dǎo)體行業(yè)具發(fā)展?jié)摿?，行業(yè)內(nèi)企業(yè)成長空間廣闊。

　　四、結(jié)合全球光伏發(fā)電新增裝機(jī)容量增長趨勢，行業(yè)周期性、產(chǎn)品銷售單價變動情況、毛利率變動情況、設(shè)驗收及收入確認(rèn)期限、同行業(yè)可比情況，披露泛半導(dǎo)體裝產(chǎn)業(yè)化項目、二合一透明導(dǎo)電膜設(shè)產(chǎn)業(yè)化項目預(yù)計效益的具體測算過程、測算依據(jù)，效益測算的謹(jǐn)慎性和合理性在募集說明書“更三節(jié)董事會關(guān)于本次募集資金使用的可行性分析”之“三、泛半導(dǎo)體裝產(chǎn)業(yè)化項目、二合一透明導(dǎo)電膜設(shè)產(chǎn)業(yè)化項目預(yù)計效益的具體測算過程、測算依據(jù)，效益測算的謹(jǐn)慎性和合理性”中補(bǔ)充披露如下：（一）預(yù)計效益的具體測算過程、測算依據(jù)泛半導(dǎo)體裝產(chǎn)業(yè)化項目、二合一透明導(dǎo)電膜設(shè)產(chǎn)業(yè)化項目預(yù)計效益的具體測算過程、測算依據(jù)如下：1、泛半導(dǎo)體裝產(chǎn)業(yè)化項目（1）假設(shè)條件①本項目的計算期為10年，其中-2年為建設(shè)期，3-10年為運營期；②本項目于更3年建設(shè)完成，更3年達(dá)產(chǎn)率為50%，更4年達(dá)產(chǎn)率為80%，更五年完全達(dá)產(chǎn)后將實現(xiàn)每年新增20GW（80套）PERC+/TOPCon高效新型電池濕法設(shè)，新增20GW（40套）HJT超高效新型電池的濕法設(shè)以及單層載板式非晶半導(dǎo)體薄膜CVD。

　　③假設(shè)主要設(shè)單價如下：技術(shù)路線年之后售價（萬元，不含稅）HJT濕法設(shè)+單層載板式非晶半導(dǎo)體薄膜CVD5,900PERC+/TOPCon濕法設(shè)1,080上述銷售單價預(yù)計為綜合考慮發(fā)行人現(xiàn)有產(chǎn)品銷售價格、光伏行業(yè)降本的趨勢以及未來的行業(yè)競爭等因素情況下，項目達(dá)產(chǎn)之后各年平均銷售單價。

　　上述單價僅系為本次測算而進(jìn)行的估計，實際銷售單價可能會因客戶對設(shè)的要求不同而存在一定差異。

　　23（2）營業(yè)收入預(yù)測本項目的銷售收入根據(jù)各產(chǎn)品的銷售單價和數(shù)量進(jìn)行測算，各產(chǎn)品的銷售數(shù)量參照目前設(shè)的銷售情況、客戶預(yù)計新增訂單、下游市場增長情況確定。

　　此外，考慮到發(fā)行人設(shè)發(fā)貨到驗收確認(rèn)收入間隔通常為9-12個月，本著謹(jǐn)慎性原則，假設(shè)項目進(jìn)入運營期后年（T+3）和更2年（T+4）營業(yè)收入分別為預(yù)測年（T+5-T+10）營業(yè)收入的50%和80%，并且在計算折現(xiàn)現(xiàn)金流時假設(shè)預(yù)測期營業(yè)收入均發(fā)生在年末。

　　根據(jù)發(fā)行人目前采用的對各類固定資產(chǎn)和各類無形資產(chǎn)的折舊攤銷政策，按照本募投項目土地攤銷、房屋建筑物、中試線、機(jī)器設(shè)、軟件等的折舊攤銷計算生產(chǎn)成本中折舊攤銷；按照本募投項目的人員配置計算直接人工，從而計算各年營業(yè)成本的金額。

　?、谫M用測算2019年度，發(fā)行人合并口徑銷售費用率、管理費用率、研發(fā)費用率分別為7.07%、2.88%和4.85%，2017-2019年度發(fā)行人合并口徑平均銷售費用率、管理費用率及研發(fā)費用率分別為7.37%、2.91%和5.33%，本著謹(jǐn)慎性原則，采用2017-2019年度發(fā)行人合并口徑平均費率預(yù)測本次募投項目的銷售費用、管理費用和研發(fā)費用，預(yù)測期各期間費用率均高于2019年水平。

　?、蹱I業(yè)稅金及附加預(yù)測本次募投項目稅金及附加主要包含城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費附加、地方教育附加，分別按增值稅的7%、3%、2%計算。

　　本次募投項目實施主體為常州捷佳創(chuàng)，該取得了高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì)，因此本次募投項目所得稅依據(jù)本項目當(dāng)期利潤總額的15%進(jìn)行測算。

　　2、二合一透明導(dǎo)電膜設(shè)產(chǎn)業(yè)化項目（1）假設(shè)條件①本項目的計算期為10年，其中-2年為建設(shè)期，3-10年為運營期；②本項目于更3年建設(shè)完成，更3年達(dá)產(chǎn)率50%，更4年達(dá)產(chǎn)率80%，更五年完全達(dá)產(chǎn)后將實現(xiàn)每年新增50套二合一透明導(dǎo)電膜設(shè)（PAR）設(shè)；③假設(shè)本項目達(dá)產(chǎn)后PAR設(shè)銷售單價為3,000萬元/套（不含稅，且不含配套自動化設(shè)），該銷售價格為綜合考慮發(fā)行人現(xiàn)有產(chǎn)品銷售價格、光伏行業(yè)降本趨勢以及未來行業(yè)競爭因素后的達(dá)產(chǎn)期平均銷售價格，上述單價僅系為本次測算而進(jìn)行的估計，實際銷售單價可能因客戶對設(shè)的要求不同而有差異。

　?。?）營業(yè)收入預(yù)測本項目的銷售收入根據(jù)產(chǎn)品的銷售單價和數(shù)量進(jìn)行測算，銷售數(shù)量參照目前設(shè)的銷售情況、客戶預(yù)計新增訂單、下游市場增長情況確定。

　　此外，26考慮到發(fā)行人設(shè)發(fā)貨到驗收確認(rèn)收入間隔通常為9-12個月，本著謹(jǐn)慎性原則，假設(shè)項目進(jìn)入運營期后年（T+3）和更2年（T+4）營業(yè)收入分別為預(yù)測年（T+5-T+10）營業(yè)收入的50%和80%，并且在計算折現(xiàn)現(xiàn)金流時假設(shè)預(yù)測期營業(yè)收入均發(fā)生在年末。

　　根據(jù)發(fā)行人目前采用的對各類固定資產(chǎn)和各類無形資產(chǎn)的折舊攤銷政策，按照本募投項目土地攤銷、房屋建筑物、機(jī)器設(shè)、軟件等的折舊攤銷計算生產(chǎn)成本中折舊攤銷；按照本募投項目的人員配置計算直接人工，從而計算各年營業(yè)成本的金額。

　?、谫M用測算2019年度，發(fā)行人合并口徑銷售費用率、管理費用率、研發(fā)費用率分別為7.07%、2.88%和4.85%。

　　2017-2019年度發(fā)行人合并口徑平均銷售費用率、管理費用率及研發(fā)費用率分別為7.37%、2.91%和5.33%，本著謹(jǐn)慎性原則，采用2017-2019年度發(fā)行人合并口徑平均費率預(yù)測本次募投項目的銷售費用、管理費用和研發(fā)費用，各期間費用率均高于2019年水平。

　?、蹱I業(yè)稅金及附加測算本次募投項目稅金及附加主要包含城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費附加、地方教育附加，分別按增值稅的7%、3%、2%計算。

　　本次募投項目實施主體為常州捷佳創(chuàng)，該取得了高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì)，因此本次募投項目所得稅依據(jù)本項目當(dāng)期利潤總額的15%進(jìn)行測算。

　　28（二）本次募投項目有關(guān)效益測算合理、謹(jǐn)慎1、符合行業(yè)發(fā)展趨勢及技術(shù)更替的趨勢根據(jù)我國2060年碳中和的目標(biāo)，以2025年20%非化石能源消費比例為目標(biāo)，國內(nèi)年均新光伏裝機(jī)將達(dá)到116GW以上，接近2019年國內(nèi)新增裝機(jī)30.11GW的4倍；而中、美、歐三大市場未來的年均光伏裝機(jī)量則有望達(dá)到220GW以上。

　　光伏發(fā)電新增裝機(jī)容量的快速增長將有力地帶動上游光伏電池片及電池片設(shè)行業(yè)市場規(guī)模穩(wěn)步增長。

　　同時，隨著大硅片的技術(shù)更迭、光伏需求端的增長，電池技術(shù)迭代擴(kuò)產(chǎn)呈持續(xù)增長的趨勢，PERC+，HJT電池工藝擴(kuò)產(chǎn)高峰有望在2022年到來。

　　隨著行業(yè)的技術(shù)不斷更迭、制造成本的加速降低，作為光伏高效路線重要環(huán)節(jié)的光伏設(shè)行業(yè)將迎來新的發(fā)展機(jī)遇。

　　綜上，本次募投項目達(dá)產(chǎn)后每年新增HJT及PERC+產(chǎn)能預(yù)測符合行業(yè)發(fā)展趨勢及技術(shù)更迭的趨勢，具有合理性。

　　2、發(fā)行人與下游客戶建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，為本次募投項目的實施提供了有力的保障發(fā)行人作為國際的太陽能光伏電池設(shè)的提供商，客戶多為下游行業(yè)的龍頭企業(yè)，發(fā)行人憑借在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品性能、服務(wù)質(zhì)量方面的綜合優(yōu)勢，通過在設(shè)設(shè)計研發(fā)、生產(chǎn)過程、以及售后服務(wù)中持續(xù)主動和快速響應(yīng)客戶的需求，與主流的晶體硅太陽能電池生產(chǎn)企業(yè)建立了長期的合作關(guān)系，客戶需求穩(wěn)定性高、采購持續(xù)性強(qiáng)。

　　此外，發(fā)行人主要產(chǎn)品屬于工藝生產(chǎn)設(shè)，根據(jù)與下游客戶的生產(chǎn)工藝和設(shè)計產(chǎn)能，發(fā)行人的設(shè)會做出相應(yīng)調(diào)整，與客戶的匹配性較強(qiáng)，且近年來發(fā)行人不斷加大研發(fā)投入，已在技術(shù)上保持了較高的地位。

　　因此，發(fā)行人與下游客戶的合作穩(wěn)定性較強(qiáng)，為本次募投項目的實施提供了有力保障。

　　3、銷售價格變動、毛利率測算具有謹(jǐn)慎合理性本次募投項目效益測算充分考慮了光伏行業(yè)降本提效的趨勢以及后續(xù)的競爭因素，泛半導(dǎo)體裝產(chǎn)業(yè)化項目中的HJT濕法設(shè)和單層載板式非晶半導(dǎo)體薄膜CVD設(shè)以及PERC+濕法設(shè)預(yù)計銷售單價均為考慮了光伏行業(yè)降本趨勢、行業(yè)競爭加劇導(dǎo)致的價格降低之后的平均單價，銷售價格的測算具有謹(jǐn)慎性和合理性。

　　29發(fā)行人本次募投項目產(chǎn)品毛利率可參照的設(shè)類型如下所示：產(chǎn)品類型設(shè)類型毛利率參考HJT制絨設(shè)濕法工藝光伏設(shè)PECVD半導(dǎo)體摻雜沉積光伏設(shè)PERC+制絨設(shè)濕法工藝光伏設(shè)刻蝕設(shè)濕法工藝光伏設(shè)二次制絨濕法工藝光伏設(shè)RCA清洗濕法工藝光伏設(shè)如上表所示，發(fā)行人本次募投項目產(chǎn)品的類型為濕法工藝光伏設(shè)和半導(dǎo)體摻雜沉積光伏設(shè)，報告期內(nèi)，以上兩類設(shè)的毛利率情況如下：設(shè)類型2020年1-9月2019年度2018年度2017年度半導(dǎo)體摻雜沉積光伏設(shè)22.41%28.34%38.44%38.79%濕法工藝光伏設(shè)41.96%41.74%39.38%40.87%綜合毛利率27.04%32.06%40.07%39.61%發(fā)行人目前產(chǎn)品結(jié)構(gòu)仍主要以PERC技術(shù)設(shè)為主，PERC技術(shù)設(shè)經(jīng)歷多年發(fā)展，市場整體產(chǎn)能及產(chǎn)量已接近峰值，技術(shù)的不斷迭代也使得氮化硅鍍膜設(shè)的技術(shù)壁壘逐步降低，市場競爭相對較為激烈。

　　此外，受下游客戶降本提效需求的影響，客戶對設(shè)價格亦較為敏感，為了進(jìn)一步穩(wěn)固市場份額采取了主動降價的銷售策略，使得銷售單價下降，此系發(fā)行人近年來綜合毛利率尤其是半導(dǎo)體摻雜沉積光伏設(shè)毛利率下降的主要原因。

　　發(fā)行人是行業(yè)中較早布局HJT、PERC+、TOPCon等新一代電池片技術(shù)的設(shè)生產(chǎn)企業(yè)，技術(shù)實力，通過本次募投項目，發(fā)行人有望率先實現(xiàn)新一代電池片設(shè)的規(guī)?；a(chǎn)。

　　本次募投項目中“泛半導(dǎo)體裝產(chǎn)業(yè)化項目”達(dá)產(chǎn)期平均毛利率為35.42%，低于2017-2018年綜合毛利率，略高于2019年及2020年1-9月毛利率，主要原因為該募投項目涉及的PERC+/TOPCon/HJT濕法設(shè)以及HJT工藝PECVD設(shè)相比發(fā)行人現(xiàn)有量產(chǎn)產(chǎn)品技術(shù)要求較高，預(yù)計達(dá)產(chǎn)時發(fā)行人同類型產(chǎn)品競爭對手較少，行業(yè)競爭格局將更加優(yōu)化，因此該項目達(dá)產(chǎn)期平均毛利率略高于2019年度及2020年1-9月毛利率具有合理性，相關(guān)效益測算謹(jǐn)慎、合理。

　　本次募投項目中“二合一透明導(dǎo)電膜設(shè)產(chǎn)業(yè)化項目”涉及的PAR設(shè)是發(fā)行人的優(yōu)勢產(chǎn)品，用于HJT電池片制造的更三道核心工序TCO膜沉積，該環(huán)節(jié)目前主要采用PVD（磁控濺射）和RPD（反應(yīng)等離子體沉積法）兩種方式，30PVD技術(shù)的優(yōu)勢在于設(shè)成本較低，成膜均勻性更好，鍍膜工藝穩(wěn)定，能夠滿足大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化需求，RPD技術(shù)相比PVD技術(shù)設(shè)成本更高，但同等條件下RPD技術(shù)制的TCO薄膜結(jié)構(gòu)更加致密、結(jié)晶度更高、表面更加光滑、導(dǎo)電性更高、光學(xué)透過率更好、轉(zhuǎn)換效率更高。

　　發(fā)行人在原有技術(shù)基礎(chǔ)上進(jìn)行多項技術(shù)改進(jìn)，開發(fā)出的新型RPD設(shè)在同等條件下將比現(xiàn)有的常規(guī)HJT裝和工藝，高出至少0.6%的效率增益。

　　本項目中涉及的PAR（PVD&RPD）設(shè)為行業(yè)內(nèi)的創(chuàng)新應(yīng)用，綜合采用PVD和RPD技術(shù)，能夠大幅降低設(shè)成本。

　　綜上所述，“二合一透明導(dǎo)電膜設(shè)產(chǎn)業(yè)化項目”涉及的PAR設(shè)發(fā)行人具的技術(shù)優(yōu)勢，預(yù)計投產(chǎn)后具有較強(qiáng)的市場競爭力，發(fā)行人議價能力有望提高。

　　因此，二合一透明導(dǎo)電膜設(shè)產(chǎn)業(yè)化項目達(dá)產(chǎn)期平均毛利率高于2019年及2020年1-9月毛利率具有合理性，相關(guān)效益測算謹(jǐn)慎、合理。

　　4、同行業(yè)對比情況同行業(yè)上市未按HJT技術(shù)路線和PERC+技術(shù)路線披露其產(chǎn)品毛利率，且HJT技術(shù)在國內(nèi)尚處于起步階段，同行業(yè)HJT設(shè)產(chǎn)能亦較小。

　　經(jīng)檢索，同行業(yè)上市相似投資項目及發(fā)行人前次募投收益情況對比如下：可比融資類型募投項目投資回收期（稅后）內(nèi)部收益率（稅后）邁為股份2018年IPO年產(chǎn)雙頭雙軌、單頭單軌太陽能電池絲網(wǎng)印刷線年非公開發(fā)行股票光伏異質(zhì)結(jié)（HJT）高效電池片用PECVD設(shè)項目未披露36.45%2017年IPO（2019年12月變更后募投項目）年產(chǎn)40臺（套）隧穿氧化硅鈍化接觸高效太陽電池用平板式PECVD設(shè)項目未披露31.86%晶盛機(jī)電2015年非公開發(fā)行股票年產(chǎn)30臺/套高效晶硅電池裝項目（10臺PECVD設(shè)、20臺絲網(wǎng)印刷設(shè)）4.46年29.83%發(fā)行人2018年IPO高效晶硅太陽能電池片設(shè)（新型半導(dǎo)體摻雜沉積工藝光伏設(shè)）制造生產(chǎn)線%高效新型晶體硅太陽能電池濕法設(shè)及配套智能制造設(shè)生產(chǎn)線%超高效太陽能電池裝產(chǎn)業(yè)化項目—大尺寸多腔室擴(kuò)散爐及PECVD設(shè)5.96年32.96%31可比融資類型募投項目投資回收期（稅后）內(nèi)部收益率（稅后）生產(chǎn)線建設(shè)項目（變更后）濕法工藝光伏設(shè)生產(chǎn)線%發(fā)行人向特定對象發(fā)行股票泛半導(dǎo)體裝產(chǎn)業(yè)化項目（超高效太陽能電池濕法設(shè)及單層載板式非晶半導(dǎo)體薄膜CVD設(shè)產(chǎn)業(yè)化項目）7.19年21.09%二合一透明導(dǎo)電膜設(shè)（PAR）產(chǎn)業(yè)化項目5.20年38.92%本次“泛半導(dǎo)體裝產(chǎn)業(yè)化項目”的內(nèi)部收益率低于同行業(yè)上市類似項目及發(fā)行人IPO募投項目經(jīng)濟(jì)效益情況，項目收益情況預(yù)測合理，不存在重大差異。

　　本次“二合一透明導(dǎo)電膜設(shè)（PAR）產(chǎn)業(yè)化項目”內(nèi)部收益率略高于同行業(yè)上市類似項目，主要原因為發(fā)行人享有PAR設(shè)技術(shù)優(yōu)勢，在新型RPD設(shè)的研發(fā)、生產(chǎn)方面處于市場地位，因此該項目的效益測算具有謹(jǐn)慎合理性。

　?。ǘ╋L(fēng)險披露情況發(fā)行人已在募集說明書“更六節(jié)與本次發(fā)行相關(guān)的風(fēng)險因素”中對固定資產(chǎn)折舊風(fēng)險進(jìn)行了披露：“七、募集資金投資項目風(fēng)險……（三）募投項目新增資產(chǎn)折舊對凈利潤產(chǎn)生不利影響的風(fēng)險募集資金投資項目建成后，每年將會產(chǎn)生一定的折舊費用和人工支出，若不能及時有效的開拓市場，消化新增的產(chǎn)能，將使募集資金投資項目無法按照既定計劃實現(xiàn)預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益。

　　存在可能因固定資產(chǎn)折舊和人工成本的增加而導(dǎo)致利潤下滑的風(fēng)險，從而對業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)的實現(xiàn)產(chǎn)生不利影響。

　　……”上述風(fēng)險亦在募集說明書“重大事項提示”之“特別風(fēng)險提示”中進(jìn)行了補(bǔ)充披露。

　　六、核查意見我們執(zhí)行了以下核查程序：331、查閱了光伏行業(yè)、光伏電池片行業(yè)、光伏設(shè)行業(yè)相關(guān)研究報告，掌握行業(yè)未來發(fā)展趨勢及動向；查閱了與光伏電池片技術(shù)相關(guān)的學(xué)術(shù)資料，了解PERC、PERC+/TOPCon、HJT等技術(shù)的具體內(nèi)容以及未來演進(jìn)趨勢；2、查閱了發(fā)行人募投項目可行性研究報告并分析、復(fù)核募投項目的預(yù)計效益情況、測算依據(jù)、測算過程，分析募投項目的預(yù)計效益、測算依據(jù)、測算過程的謹(jǐn)慎性及合理性；計算和分析了發(fā)行人本次募投項目預(yù)測毛利率，并與發(fā)行人及同行業(yè)上市進(jìn)行比較；3、訪談發(fā)行人募投項目負(fù)責(zé)人，核查發(fā)行人與本次募投項目相關(guān)的人員儲、技術(shù)儲，了解募投項目的下游需求、行業(yè)競爭格局、發(fā)行人的產(chǎn)品優(yōu)劣勢、與現(xiàn)有產(chǎn)品的區(qū)別與聯(lián)系、技術(shù)迭代周期、在手訂單、下游客戶開拓情況等，了解募投項目涉及的核心技術(shù)、募投項目達(dá)產(chǎn)后具體運營模式、盈利模式、項目的可行性、必要性、新增產(chǎn)能的消化措施等；4、訪談發(fā)行人“先進(jìn)半導(dǎo)體裝（半導(dǎo)體清洗設(shè)及爐管類設(shè)）研發(fā)項目”負(fù)責(zé)人，了解發(fā)行人在半導(dǎo)體設(shè)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃、技術(shù)和人員儲以及研發(fā)進(jìn)展情況。

　　經(jīng)核查，我們認(rèn)為：1、發(fā)行人“超高效太陽能電池裝產(chǎn)業(yè)化項目”主要應(yīng)用于晶體硅太陽能電池片設(shè)的生產(chǎn)，與發(fā)行人主營業(yè)務(wù)相同，并針對新一代技術(shù)路徑進(jìn)行了較為充分的研發(fā)和驗證，具有充分的人員和技術(shù)儲，該募投項目的實施與發(fā)行人當(dāng)前業(yè)務(wù)規(guī)劃、研發(fā)方向一致。

　　“先進(jìn)半導(dǎo)體裝（半導(dǎo)體清洗設(shè)及爐管類設(shè)）研發(fā)項目”系發(fā)行人綜合利用現(xiàn)有研發(fā)體系與資源對現(xiàn)有或未來主要產(chǎn)品及核心技術(shù)的進(jìn)一步開發(fā)、升級及創(chuàng)新，該項目的實施不會導(dǎo)致發(fā)行人主營業(yè)務(wù)和技術(shù)路線、綜合考慮光伏行業(yè)未來發(fā)展趨勢、發(fā)行人目前業(yè)務(wù)開展情況及人員、技術(shù)儲、發(fā)行人市場地位、在手訂單及光伏設(shè)下游產(chǎn)業(yè)預(yù)計新增產(chǎn)能情況等因素，發(fā)行人本次募投項目新增產(chǎn)能能夠得到較好的消化。

　　3、“先進(jìn)半導(dǎo)體裝研發(fā)項目”符合產(chǎn)業(yè)政策及行業(yè)發(fā)展趨勢，半導(dǎo)體設(shè)研發(fā)與發(fā)行人現(xiàn)有業(yè)務(wù)具有較高的相通性，發(fā)行人具有相關(guān)的人員和技術(shù)儲，該募投項目具有可行性和必要性。

　　344、泛半導(dǎo)體裝產(chǎn)業(yè)化項目、二合一透明導(dǎo)電膜設(shè)產(chǎn)業(yè)化項目的效益測算具有謹(jǐn)慎性和合理性，與同行業(yè)可比不存在重大差異。

　　2、發(fā)行人前次募集資金為2018年8月IPO，募集資金凈額10.48億元，用于高效晶硅太陽能電池片設(shè)制造生產(chǎn)線個項目。

　　截至2020年9月30日，前次募集資金累計使用54,455.53萬元，占比為51.98%。

　　請發(fā)行人補(bǔ)充說明:（1）結(jié)合市場環(huán)境、方案可行性、預(yù)期收益率、研發(fā)技術(shù)進(jìn)展等情況說明前次募投項目進(jìn)展緩慢、部分募投項目延期、變更或取消的原因及合理性，是否對本次募投項目實施造成不利影響，并充分披露相關(guān)風(fēng)險，變更后的項目實施可行性，投資金額的測算依據(jù)、測算過程及投資進(jìn)展；（2）說明本次募投泛半導(dǎo)體裝產(chǎn)業(yè)化項目與發(fā)行人2019年9月及2020年10月變更后募投項目的區(qū)別，包括但不限于主要產(chǎn)品、技術(shù)路線、實施地點等，是否存在共用房機(jī)械設(shè)人員的情況，上述項目能否有效區(qū)分。

　　回復(fù)：一、結(jié)合市場環(huán)境、方案可行性、預(yù)期收益率、研發(fā)技術(shù)進(jìn)展等情況說明前次募投項目進(jìn)展緩慢、部分募投項目延期、變更或取消的原因及合理性，是否對本次募投項目實施造成不利影響，并充分披露相關(guān)風(fēng)險，變更后的項目實施可行性，投資金額的測算依據(jù)、測算過程