制劑生產車間、研發樓和相關配套設施。其中，建筑工程、設購置安裝及及凈化裝修費和其他工程費

　　制劑綜合樓、普通制劑綜合樓、研發樓等單位建造成本的合理性，是否投向科技創新領域；（

　　常運營需要、貨幣資金余額及使用安排、閑置募集資金情況、資產結構和債務結構與同行業可比公

　　資本性支出及判斷依據；結合各募投項目中非資本性支出的情況，測算本次募投項目中實質用于補充流

　　請保薦機構對本次各募投項目投資數額的測算依據、過程、結果的合理性，募投項目的效益測算結

　　果是否具謹慎性及合理性，各項投資構成是否屬于資本性支出，本次各募投項目金額是否超過實

　　本次募投各項投資金額的具體測算依據和測算過程，說明設購置價格的公允性、其他工程費

　　本項目建筑工程的投資金額主要參考過往產線運營經驗、市場同類型工程費用及建設當地造價

　　建筑工程費用主要為募投項目主體工程的建筑費用，其他工程費用主要包括主體工程相關的其他支

　　出包括建設單位管理費、環評、監理等，以及除主體建筑外的配套設施的相關費用，包括綠化、管網安

　　建筑工程中，高活性制劑綜合樓、普通制劑綜合樓、研發樓等單位建造成本的合理性，是否投

　　本項目建筑工程工程的投資金額主要參考過往產線運營經驗、市場同類型工程費用及建設當地

　　體來看，本次募投項目涉及制劑產品研發難度較高，國內獲批企業家數較少，具一定的技術壁壘和較

　　好的市場前景。因此制劑產能的建設，將有助于研發成果產業化，擴大制劑產品的生產規模并

　　研發樓的建設將進一步促進制劑產品研發的開展，擴大實驗室規模，補充相關研發設，增強

　　的技術開發能力，提升核心競爭力，促進科技創新實力的持續提升。真空分散機

　　因此，本次募集資金投向屬于科技創新領域，有助于提高科技創新能力，強化科創屬性。

　　結合日常運營需要、貨幣資金余額及使用安排、閑置募集資金情況、資產結構和債務結構

　　年末，貨幣資金有所減少，主要系資金逐步投入泰興原料藥和制劑生產基地（一期）項目和海外高

　　金使用來看，的貨幣資金除滿足日常生產經營需要，還需要對泰興原料藥和制劑生產基地（一期）

　　超額募集資金賬戶的募集資金已基本使用完畢，泰興原料藥和制劑生產基地（一期）項目的資金使

　　，已使用過半，剩余募集資金將繼續逐步投入泰興原料藥和制劑生產基地（一期）項目

　　從資產和負債結構來看，報告期各期末，資產負債率（母）與同行業可比上市具

　　資產負債率（母）略高于行業平均水平。因此本次發行可轉債補充流動資金將有助于降低的經

　　截至董事會決議日前，本次募投項目的已投資金額情況，募集資金是否用于置換董事會前已投

　　日，發行人召開更二屆董事會更二十次會議，會議審議通過了《《關于符合向不

　　特定對象發行可轉換債券條件的議案》、《關于向不特定對象發行可轉換債券方案的議案》、

　　《關于向不特定對象發行可轉換債券預案的議案》、《關于向不特定對象發行

　　券的論證分析報告的議案》、《關于向不特定對象發行可轉換債券募集資金使用的可行性分析報

　　告的議案》、《關于前次募集資金使用情況專項報告的議案》、《關于向不特定對象發行可轉換債券攤

　　則的議案》以及《關于提請股東大會授權董事會辦理本次向不特定對象發行可轉換債券相關事宜的

　　入。發行人支付土地使用權的相關款項不屬于募投項目規劃支出，因此不存在置換董事會決議日前投入

　　本次募投項目各項投資構成是否屬于資本性支出及判斷依據；結合各募投項目中非資本性支出

　　根據上述募集資金投資項目各項投資的投資明細表可以知，本次募投項目投資金額構成中，除項目

　　必要的鋪底流動資金投入和預費屬于非資本性支出外，募集資金投資項目的其他建設投入，包括工程

　　、獲取規劃的各項支出明細及設單價，通過公開渠道查詢相關數據和之前采購單價進

　　、復核募投項目收益計算的具體過程，通過公開渠道查詢本次募投項目對應產品目前的價格信息；

　　、發行人本次募投項目具體投資數額安排明細、各項投資金額的具體測算依據和測算過程謹慎、

　　、博瑞生物醫藥（蘇州）股份吸入劑及其他化學藥品制劑生產基地和生物醫藥研發中心

　　新建項目（一期）除預費和鋪底流動資金外，其余投入均為資本性支出，本次各募投項目金額是未超

　　請發行人說明：發行人及其子報告期末是否存在已獲準未發行的債務融資工具，真空分散機如

　　已獲準未發行債務融資工具如在本次可轉債發行前發行是否仍符合累計債券余額不超過近一期

　　、獲取了發行人近期資金使用規劃，檢查相關資金使用規劃中是否存在預計可通過債務融資工具

　　、訪談了發行人管理層，了解發行人近期是否取得過發行債務融資工具的發行批復文件，了解發

　　募集說明書未披露募投項目效益預測的具體過程及結果。本次募投項目達產后年設計產能

　　收入、銷量、毛利率、凈利潤、項目稅后內部收益率的具體計算過程和可實現性；說明對于目前市場主

　　預定可使用狀態后，相關折舊、攤銷等費用對財務狀況、資產結構的影響，量化分析募投產品對綜

　　利率、凈利潤、項目稅后內部收益率的具體計算過程和可實現性；說明對于目前市場主要由原研商銷

　　在成本方面，本項目原材料主要為相關產品的原料藥，原料藥及相關輔料單價參照目前采購價

　　在費用方面，可比上市中，以制劑銷售為主的上市的銷售費用率和制劑收入占比如下：

　　慮到原料藥和中間體產品亦會產生一定的銷售費用，因此估計可比的制劑銷售費用率約為

　　在管理費用中，參考可比上市中存在制劑銷售的健友股份仙琚制藥的管理費用水平，按銷售

　　財務費用中，預估了達產年假設向不特定對象發行可轉債全部未轉股和通過銀行貸款獲得的鋪底流

　　本次募集資金運用”之“一、本次募集資金投資項目的基本情況”中進行了補充披露。

　　項目現金流入為產品銷售收入，現金流出建設期內為建設支出，生產期內為支付原材料、工資、各項費用、銷售稅金及附加和所得稅支出。據此計

　　本次募投項目涉及的主要由原研企業銷售產品，整體來看目前申報和獲批家數均較少，仿制難

　　度較高，市場競爭環境相對寬松。因此未來相關產品上市后，在市場生產企業較少的情況下，產品

　　價格的下降幅度亦不會過大。以和依維莫司同為腎癌藥物的舒尼替尼為例，根據藥智網數據，該產

　　因此，綜合考慮募投項目相關產品目前獲批情況及技術難度，以及后續計算中給予產品價格的年化

　　在募投項目建設達到預定可使用狀態后，相關折舊、攤銷等費用對財務狀況、資產結構的

　　募集資金投資項目實施后，固定資產原值將顯著增加。房屋及建筑物原值將增加

　　本次募集資金投資項目建成后，的固定資產規模將大幅增加，固定資產折舊也將相應增加，預

　　若募集資金投資項目不能按照計劃產生效益以彌補新增固定資產投資產生的折舊，將在一定程度上

　　影響凈利潤，因此面臨固定資產折舊增加導致的利潤下滑的風險。假設募投項目不產生任何收

　　年財務指標為基準，參考完全達產后募投項目的收入和成本情況，在考慮募投項目之

　　根據上表，因制劑產品整體來看毛利率較高，募投項目建成達產后預計將使得的綜合毛利率上

　　從醫保角度看，沙美特羅替卡松、地諾孕素、奧司他韋、依維莫司的制劑產品納入了乙類醫保。

　　拉尼米韋因國內尚未有企業獲批，故尚未納入醫保范圍。根據藥品審評中心發布的《更批專利權到期、

　　終止、無效且尚無仿制申請的藥品清單》，拉尼米韋屬于國內化合物專利權到期、終止、無效且尚無仿

　　從帶量采購政策及執行情況來看，帶量采購目前重點針對國內通過獲批家數和一致性評價家數較多

　　綜上所述，帶量采購等政策可能影響募投項目對應產品的銷售單價進而對產品收益產生影響。對于

　　相關仿制藥產品在收益測算過程已按較為合理的方式預估了銷售單價，同時設計了年化降幅。針對帶量

　　采購等政策可能對項目收益帶來的影響已進行了風險提示，并進一步加入了量化分析。因此，整體來看

　　、對本次募投項目收益測算的過程進行了復核。查閱了發行人本次募投項目的可行性分析報告，

　　了解了募投項目收益情況的具體測算過程，查閱了同行業可比的費用率，測算了發行人相關費用是

　　、通過公開渠道查詢了本次募投項目對應產品目前的價格信息及了解國內市場目前的競爭格局；

　　、對募投項目涉及的固定資產折舊計算進行了復核，測算了新增固定資產折舊對發行人業績的影

　　、本次募投項目收益情況的測算過程正確，相關收入成本和費用的測算具有合理依據，項目收益

　　具有可實現性；考慮到目前市場的競爭格局和后續計算中考慮的價格年化下降，收入測算依據原研價格

　　、募集資金投資項目實施后，固定資產原值將顯著增加。從固定資產原值的構成來看，房屋

　　和建筑物和機器設占固定資產原值的比例將有所提升。因制劑產品整體來看毛利率較高，募投項目建

　　在收益測算方面已采取了相對謹慎的測算方式，集中采購等政策不會對本次募投項目的可行性構成

　?。┳员敬伟l行相關董事會決議日前六個月起至本次發行前，實施或擬實施的財務性

　?。┙Y合相關投資情況分析是否滿足近一期不存在金額較大財務性投資的要求；（

　　參股其他醫藥企業是否符合的現有發展戰略，是否產生技術、人員或產品方面的協同。

　　具有全球專利授權的核心技術組合，包括酶催化定點偶聯技術、獨特優勢的創新連接子技術、智能化連

　　題。啟光主要從事醫藥科技、生物科技領域內的技術開發、技術咨詢、技術服務、技術轉讓，真空分散機藥品、

　　徠特康主要聚焦惡性腫瘤和自身免疫性疾病領域的創新型生物醫藥產品的研發，主要利用雙特異性

　　是一家早期臨床前生物技術，致力于口服的基因創新藥物的研發。在專有載體技術的

　　是一家致力于開發和商業化針對先天免疫療法的生物制藥，尤其是中性粒細胞胞外陷

　　參股其他醫藥企業的主營業務均為創新藥物的研發，領域覆蓋呼吸系統疾病、腫瘤、自身

　　免疫性疾病等。在“研發驅動”發展戰略中明確提出“著力開發原創新藥，為臨床未被滿足的需求

　　尋找解決方案”，而對于創新藥研發企業的股權投資符合“研發驅動”發展戰略，通過

　　利于提高自身在創新藥領域的研發實力和技術壁壘。與此同時，在“國際化”戰略中堅決落實“走

　　出去”和“引進來”雙向戰略，參股國際上的原創新藥研發企業符合“國際化”的發展戰略，

　　通過對外投資能夠吸收國際上的新藥研發技術以及分享新藥全球上市的紅利。

　　的創新藥研發企業，與自主研發的抗體偶聯藥物技術平臺實現技術互補，發行人與啟光德健、徠特

　　創新抗體技術平臺均屬于國內生物醫藥行業的前沿研究領域，可以借鑒境外參股的研發成果，

　　在人員協同方面，目前參股的其他醫藥企業主要為創新藥研發的醫藥企業，主要聚焦于原創新

　　藥的研發領域，參股的核心研發人員在各自領域均擁有數十年的研發與管理經驗，其帶領的研發團

　　、呼吸系統疾病、自身免疫性疾病等領域的原創新藥研發能力均處于先進水平，可以與博瑞醫

　　藥相關產品管線的研發人員實現良好的技術交流和合作，促進雙方研發實力的進一步提高，具有一定的

　　自本次發行相關董事會決議日前六個月起至本次發行前，實施或擬實施的財務性投資（包

　　除金融類企業外，近一期末不存在金額較大的財務性投資。財務性投資的類型包括但不限于：類

　　金融；投資產業基金、并購基金；拆借資金；委托貸款；以超過集團持股比例向集團財務出資或增

　　資；購買收益波動大且風險較高的金融產品；非金融企業投資金融業務等。類金融業務指除人民銀行、

　　銀保監會、證監會批準從事金融業務的持牌機構以外的機構從事的金融業務，包括但不限于：融資租賃、

　　圍繞產業鏈上下游以獲取技術、原料或渠道為目的的產業投資，以收購或整合為目的的并購投資，

　　金額較大指的是，已持有和擬持有的財務性投資金額超過合并報表歸屬于母股東的凈

　　、自本次發行相關董事會決議日前六個月起至本次發行前，實施或擬實施的財務性投資（包

　　日，召開更二屆董事會更二十次會議審議通過《關于向不特定對象發行可

　　轉換債券方案的議案》，自董事會決議日前六個月至報告期末，主要實施或擬實施的對外投資

　　藥的股權投資以及擬對蘇州朗煜園豐創業投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“朗煜投資”）的投資。

　　自本次發行相關董事會決議日前六個月起至報告期末，購買的結構性存款如下表所示，購

　　買的結構性存款期限較短，預期收益率較低且風險評級較低，不屬于《審核問答》中“購買收益波動大

　　）對彩科生物、徠特康、啟光德健、博澤格霖、因諾瑞康和德默制藥的投資不屬于財務性

　　自本次發行相關董事會決議日前六個月起至報告期期末，對彩科生物、徠特康、啟光德健、博

　　產和銷售業務，檢測設可以大幅提高抗體藥物研發效率；博澤格霖主要從事呼吸系統疾病領域原料藥

　　的生產業務；因諾瑞康主要從事慢性心衰疾病新藥研發業務；德默制藥主要從事創新貼劑的研發業務。

　　上述企業均屬于醫藥行業且聚焦的領域與的主營業務密切相關，屬于圍繞產業鏈上下游以

　　月，博瑞醫藥簽署了《蘇州鴻博創業投資合伙企業（有限合伙）之合伙企業》，作為

　　月，博瑞醫藥與普通合伙人蘇州朗煜合睿企業管理合伙企業（有限合伙）以及有限合伙人

　　蘇州工業園區天使投資母基金（有限合伙）、先進制造產業投資基金二期（有限合伙）、大連奧川生物科

　　技以及其他自然人共同簽署了《蘇州朗煜園豐創業投資合伙企業（有限合伙）合伙協議》，朗

　　對蘇州鴻博、朗煜投資的投資屬于產業基金投資，本次發行董事會決議日前六個月至報告期末

　　結合相關投資情況分析是否滿足近一期不存在金額較大財務性投資的要求。

　　發行人自董事會決議日前六個月至報告期末，主要實施或擬實施的對外投資包括結構性存款，對蘇

　　州鴻博的投資，對彩科生物、徠特康、啟光德健、博澤格霖、因諾瑞康和德默制藥的股權投資以及擬對

　　朗煜投資的投資。其中，僅有對蘇州鴻博的投資和擬對朗煜投資的出資屬于財務性投資。

　　日，與北京文資數碼投資管理、北京鴻瀚投資基金管理中心（有限合

　　伙）簽訂《蘇州鴻博創業投資合伙企業（有限合伙）之合伙協議》，共同設立蘇州鴻博。蘇州鴻博募集

　　資金投入。蘇州鴻博主要投資前沿生命科技、醫療健康行業。截至報告期末，共出資

　　綜上所述，截至報告期末，不存在金額較大的財務性投資，滿足近一期不存在金額較大財務

　　之全資子香港博瑞2019年投資荷蘭初創科技型企業Citryll B.V.50

　　2020年投資啟光德健醫藥科技（蘇州）4,568.67萬元，占其股份總

　　2020年投資蘇州鴻博創業投資合伙企業（有限合伙）6,090.00萬元，占其股

　　2021年上半年投資徠特康（蘇州）生物制藥2,000.00萬元，占其股

　　完全代表啟光德健的公允價值。出于謹慎性考慮，在沒有公開市場報價的情況下，以投資成本作為

　　被投資企業蘇州鴻博創業投資合伙企業（有限合伙）為本作為有限合伙人參與投資的投資基金，

　　年新設立，目前對外投資業務剛剛展開。從可獲取的相關信息分析，未發現被投資單位內

　　業，從可獲取的相關信息分析，未發現被投資單位內外部環境自投資以來已發生重大變化，以

　　價值的近期信息不足，或者公允價值的可能估計金額分布范圍很廣，而成本代表了該范圍內對公允價值

　　采用投資成本作為公允價值計量的四家參股，都屬于未上市企業，沒有公開市場報價，其

　　中兩家未進行融資的企業，亦無法獲得相同或類似資產可比市場交易價格，認為符合準則要求的“以

　　確定公允價值的近期信息不足，或者公允價值的可能估計金額分布范圍很廣，而成本代表了該范圍內對

　　對于兩家已進行新一輪融資或正在進行新一輪融資的企業，認為其雖然有新一輪融資的估值金

　　額可以作為參考，但是出于謹慎性原則的考量，為了避免因估值上升帶來的變動對財務報表整體造成較

　　大影響，且被投資企業能否終上市或能否在未來的融資行為中成功退出具有重大不確定性，

　　認為成本代表了該投資項目對公允價值的估計，對其采用投資成本作為公允價值的合理估計進行計

　　、查閱了的信息披露公告文件、定期報告和相關科目明細賬，并向管理層了解情況，檢

　　查自本次發行相關董事會決議日前六個月起報告期末，以及近一期末，是否存在實施或擬實施的

　　、獲取相關投資的投資協議書、理財產品協議、購買及贖回理財產品銀行流水記錄等，判斷相關

　　、訪談了財務總監，了解購買理財產品、對外進行股權投資的主要目的。

　　、參股其他醫藥符合現有的“研發驅動”和“國際化”發展戰略，在技術、人員方面能

　　、自本次發行相關董事會決議日前六個月起至報告期末，除對蘇州鴻博的投資以及擬對朗煜

　　投資的出資外，無其他已實施或擬實施的財務性投資（包括類金融投資），相關財務性投資金額已從本
以上信息由江陰市精誠化工機械有限公司整理編輯，了解更多分散機,分散釜,砂磨機,真空分散機,高粘度攪拌機,雙行星攪拌機,臥式砂磨機,高粘度攪拌釜信息請訪問http://www.lw-cn.cn/